09.07.2020 Perspectivas de Mercado

Si son bonos, entonces que sean corporativos

Valoración de DWS de los mercados globales | Renta Fija

1 min

Incluso los inversores más apasionados difícilmente negarán que los activos de renta fija son parte integrante de una cartera equilibrada. La única pregunta es cuál. Actualmente, los bonos del gobierno tienen poco de qué presumir. DWS espera que las rentabilidades se muevan de lado en un nivel bajo. Esto nos lleva a los bonos corporativos. Los bonos de grado de inversión en euros deberían haber dejado atrás los tiempos de altas ganancias de precios - los diferenciales de rentabilidad sobre los bonos del estado se han reducido casi tan rápido como se habían disparado con el brote de la COVID-19. No obstante, la demanda de los bancos centrales y de los inversores institucionales podría desencadenar nuevas disminuciones menores de la rentabilidad y, por consiguiente, aumentos de precios.

Renta Fija gubernamental – EE. UU. (diez años)

No se prevé un aumento importante de la tasa

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  • Actualmente no se esperan grandes cambios en los niveles de rentabilidad mientras la inflación siga siendo moderada.

  • Dentro de doce meses, las rentabilidades a 10 años se han dividido por tres.



Renta Fija gubernamental – Alemania (diez años)

Es probable que las rentabilidades negativas se mantengan por un tiempo



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  • Las políticas del BCE deben apoyar que los tipos de interés se mantengan bajos por mucho más tiempo.

  • DWS espera que los Bunds a 10 años se negocien en un rango bastante cercano de menos del 0,4%.

Renta Fija gubernamental – Mercados emergentes

Potencial de precios limitado por los menores diferenciales de rentabilidad



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  • Últimamente los diferenciales de rentabilidad se han reducido considerablemente.

  • DWS ve poco potencial para una mayor disminución de las rentabilidades, por lo que evalúa las perspectivas como neutrales.

Renta Fija corporativa

Grado de inversión (IG)

Alta rentabilidad (HY)

EE.UU Eurozona EE.UU. Eurozona

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