09.07.2020 Perspectivas de Mercado

Lo que importa ahora: amplia exposición en el mercado, largo horizonte de inversión

Valoración de DWS de los mercados globales | Renta Variable

2 minutos

Los fundamentales apenas justifican los precios en los mercados mundiales. En otras palabras: las fuertes ganancias de los precios en el segundo trimestre han hecho que las valoraciones se disparen. Esto es cierto incluso si las mayores ganancias esperadas para 2021 se toman como medida. Mientras que las perspectivas de ganancias corporativas no mejoren sustancialmente, las valoraciones deberían tener poco margen para seguir subiendo. Por consiguiente, es aún más esencial que los inversores tengan ahora un horizonte de inversión a largo plazo y una amplia exposición al mercado. DWS no prefiere ninguna región en particular por el momento. La selección de acciones a nivel sectorial y corporativo debería ser clave, una de las tareas tradicionales de la gestión activa.



Renta Variable EE.UU

Valoración ambiciosa - posible revés a corto plazo


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  • Es bastante improbable que se produzca una rápida recuperación de la economía y de los beneficios empresariales.

  • Los mercados despegaron muy bien en el segundo trimestre. Las valoraciones del S&P 500 son, en base a las perspectivas de ganancias para 2021, bastante ambiciosas.

  • DWS actualmente favorece las acciones de los sectores de la salud, la tecnología y los bienes de consumo básicos. Las grandes capitalizaciones parecen más prometedoras que las pequeñas y medianas capitalizaciones.

Renta Variable Alemania

Ya se ha descontado un nuevo auge económico

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  • Primeras señales de recuperación de la economía real. El índice Business Climate del ifo alemán ha aumentado notablemente en junio. Pero la crisis está lejos de haber terminado.

  • Lo mismo ocurre con el principal índice Dax de Alemania, que ha subido constantemente desde sus mínimos de marzo. Por lo tanto, las perspectivas de que los precios sigan subiendo en general son algo moderadas.

Renta Variable Eurozona

Las pequeñas capitalizaciones europeas son las favoritas


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  • Primeros índices de un repunte económico en la eurozona. Los índices de los directores de compras en la industria y los servicios se han acelerado claramente.

  • Después de que los precios también hayan aumentado sustancialmente en Europa, el potencial de precios adicionales se regirá principalmente por las perspectivas de beneficios de las empresas en los dos próximos años.

  • DWS considera que las pequeñas empresas europeas son especialmente prometedoras.

Renta Variable mercados emergentes

Diferencias importantes - la gestión activa es clave


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  • Mientras tanto, muchos mercados emergentes, como Brasil, India, Rusia o México, se han visto gravemente afectados por la pandemia de la COVID-19.
  • No obstante, el crecimiento debería estabilizarse en la segunda mitad de 2020, aunque a un nivel más bajo que antes de la crisis.

  • Las acciones de los mercados emergentes se benefician de su valoración comparativamente barata. Las enormes diferencias entre los países hacen que una selección cuidadosa sea más importante.

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