Hay buenas razones para diversificar

"Los bonos no solo generan rendimientos, sino que también ofrecen mayores beneficios como elementos de diversificación", dice Christoph Schmidt, Director de Estrategia de Inversión de Multiactivos. Su correlación con las acciones debería normalizarse nuevamente en un entorno de caída de las tipos de interés y flexibilización monetaria, y los bonos deberían proporcionar nuevamente cierto equilibrio en una cartera durante los períodos de estrés del mercado. Las soluciones simples, como en 2023, cuando los fondos del mercado monetario rindieron más del 4% con una volatilidad muy baja, están perdiendo terreno.

Los rendimientos de los fondos del mercado monetario están estrechamente relacionados con las tasas de interés clave, que han disminuido durante algún tiempo y se espera que se reduzcan aún más, particularmente en la eurozona en 2025. Schmidt favorece principalmente los vencimientos más largos, como los bonos del Tesoro de EE.UU. a 10 años, que actualmente rinden aproximadamente un 4,5%. Entre los bonos corporativos, prefiere los bonos con grado de inversión, mientras que los bonos de alto rendimiento actualmente tienen un precio elevado, con riesgos similares a los de las acciones.

Schmidt contrarresta los altos riesgos actuales de concentración en los índices bursátiles mundiales y estadounidenses con una clara selección dentro de los Siete Magníficos y una amplia diversificación en el resto de la cartera de renta variable. El oro sigue siendo un pilar estratégico de la cartera para él.

Disminuye la correlación entre acciones y bonos

^{* promedio de 6 meses de correlación anual continua, basado en rendimientos semanales. Fuente: DWS Investment GmbH, a enero de 2025}

Bonos del Estado de EE. UU. (diez años)

Niveles de retorno atractivos

Bonos alemanes (diez años)

Es probable que se registren ganancias de precios hacia fin de año

Los rendimientos de los bonos a 10 años han estado disminuyendo ligeramente en los últimos tiempos. Esperamos que sigan siendo algo más bajos para fin de año, alrededor del 2,2%.

Bonos soberanos de mercados emergentes

Potencial de alto rendimiento

Mejoramos la perspectiva a corto plazo de los bonos soberanos de los mercados emergentes a neutral. Las valoraciones son atractivas y los rendimientos totales esperados son altos.

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