Inversiones en infraestructura: una oportunidad prometedora, incluso —o especialmente— en tiempos difíciles.

Alta volatilidad y caídas de precios, en algunos casos pronunciadas, marcaron las primeras semanas de abril en los mercados líquidos de acciones y bonos. Los inversores se enfrentaron a un entorno desafiante, con mucho que asimilar en un corto período de tiempo. Sin embargo, las inversiones en infraestructura ofrecieron un panorama distinto. “Demostraron ser notablemente resistentes durante estos tiempos turbulentos”, afirma Peter Brodehser, gestor de cartera.

Según Brodehser, la infraestructura puede desempeñar un papel clave en la reducción del riesgo de cartera. Una de las razones es su baja correlación con los activos líquidos tradicionales, lo que permite una mayor diversificación. “Las inversiones en infraestructura podrían contribuir así a reducir el riesgo global de la cartera”, enfatiza, destacando la relevancia de esta característica en un entorno de elevada incertidumbre.

Otra ventaja es la estabilidad de la demanda que caracteriza a esta clase de activos, ya que suelen estar vinculados a necesidades básicas. “Por ejemplo, la gente preferiría prescindir de salir a cenar antes que quedarse sin luz en casa”, explica Brodehser.

A pesar de su mayor iliquidez, complejidad y sensibilidad a la duración, Brodehser considera realistas los rendimientos en el rango medio de un solo dígito. Para los inversores con un horizonte a largo plazo, estas características pueden representar palancas atractivas de rentabilidad.

El oro como gran ganador

  Fuente: DWS Investment GmbH, a 30 de Abril de 2025  

Bonos del Estado de EE. UU. (diez años)

Previsiones de rendimiento ligeramente inferiores

Bonos alemanes (diez años)

Los rendimientos deberían estabilizarse en torno al 2,50%

Se espera que los rendimientos de los bonos a 10 años se estabilicen en torno a sus niveles actuales, tras un periodo de elevada volatilidad impulsado por factores macroeconómicos y geopolíticos. En nuestra última revisión, hemos ajustado a la baja nuestra previsión para marzo de 2026, situando el rendimiento esperado en el 2,50 %, frente al 2,90 % estimado anteriormente.

Bonos soberanos de mercados emergentes

Mayor incertidumbre, mayores rendimientos esperados

De forma notable, el aumento de la incertidumbre global debería traducirse en mayores rendimientos exigidos por los inversores para mantener deuda soberana de mercados emergentes. Esta percepción de riesgo adicional se refleja en el ensanchamiento de los diferenciales de rendimiento. En nuestra última revisión, hemos elevado nuestra previsión de diferencial para marzo de 2026 a 410 puntos básicos, frente a los 365 puntos básicos estimados anteriormente.

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