15.07.2021 Perspectivas de Mercado

Poco potencial en los índices – las inversiones sostenibles son prometedoras

Valoración de DWS de los mercados globales | Visión Macroeconómica

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Los mercados de valores han tenido un muy buen comportamiento en los primeros seis meses del año. Tanto el S&P 500  en Estados Unidos como el Stoxx 50 en la zona euro han experimentado ganancias de más del 14%, mientras que, en los grandes mercados, solo China sufrió pérdidas. Después de seis meses, el CSI 300 ha vuelto más o menos a sus niveles de principios de 2021. Pero, ¿cuáles son las perspectivas para la segunda mitad de 2021? De acuerdo con Stefan Kreuzkamp, DWS Chief Investment Officer, es poco probable que los mercados mantengan este ritmo. Por el momento, no cabe esperar nuevas ganancias notables a nivel de índice y esto se debe a tres factores clave.

En primer lugar, el rápido crecimiento económico, con sus enormes efectos de recuperación, no van a continuar. En segundo lugar, y después de haber aumentado de forma pronunciada, las expectativas de inflación empezaron a descender ligeramente en mayo, lo que indica de forma clara que los participantes del mercado esperan que el crecimiento económico se ralentice. En tercer lugar, tan pronto como se detenga el apoyo  de las políticas monetarias, por ejemplo a través de la reducción gradual de los programas de compra de activos, los mercados de valores podrían no justificar las altas valoraciones. Una cuestión es segura: los mercados deben verse de forma diferenciada: algunos temas tendrán peor evolución; en otros será mejor. Además, Kreuzkamp se muestra constructivo con respecto a las inversiones sostenibles, a pesar del excesivo auge que se le da a algunas áreas de este segmento.

Stefan Kreuzkamp

CIO de DWS

Los mercados aparecen marcados por los siguientes factores:

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Las expectativas de los tipos de interés y la inflación apoyan a los activos de riesgo

  • Ante el aumento de la inflación, DWS espera que los bancos centrales se mantengan al margen, al menos durante un tiempo.

  • En este sentido, vemos que los tipos de interés sólo subirán ligeramente. Esto sigue favoreciendo a los activos de riesgo como la renta variable, los bonos de Asia o los activos alternativos.

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Las inversiones sostenibles se encuentran entre los temas de inversión más prometedores

  • A diferencia de los índices bursátiles generales, DWS sigue viendo oportunidades de rentabilidad superiores a la media para las inversiones sostenibles.

  • Sin embargo, una selección cuidadosa de los valores seguirá siendo clave, ya que el actual revuelo verde ha dado lugar a valoraciones que, en parte, han sido muy elevadas.

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La pandemia de la COVID-19 provocará un impulso tecnológico

  • "La pandemia del COVID-19 pone de manifiesto la importancia del sector sanitario y, en especial, de las empresas innovadoras más pequeñas", afirma Noushin Irani, fund manager biotech.
  • En este entorno, la pandemia ha acelerado enormemente la investigación en vacunas de ARNm. "En el futuro, veremos más picos de innovación en este campo", según Irani.

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Renta Variable

No hay burbuja tecnológica, pero sí valoraciones muy ambiciosas

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