12.11.2020 Perspectivas de Mercado

Esperanza por la recuperación en medio de una gran incertidumbre

Valoración de DWS de los mercados globales | Visión Macroeconómica

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“Aún es demasiado temprano para evaluar la situación postelectoral en Estados Unidos. Es posible que los inversores tengan que esperar hasta mediados de 2021 para ver las prioridades del nuevo gobierno”, afirmó Stefan Kreuzkamp, DWS Chief Investment Officer, tras el proceso electoral. Sin embargo, esta incertidumbre no parece molestarle pues, pese a que el futuro de la Casa Blanca ha sido el tema de moda, hay un elevado número de cuestiones que tienen una influencia todavía mayor en los mercados de valores. Así, muchos factores dependerán de la política monetaria de la Reserva Federal, así como de la evolución de la crisis del coronavirus, aunque las consecuencias de esta segunda ola no sean tan fuertes como las de la primera. En este sentido, y hasta ahora, las restricciones derivadas de la crisis sanitaria no están siendo tan duras como la pasada primavera y muchas empresas han aprendido a lidiar con ellas.

Segunda ola de Covid-19: ¿Qué ha cambiado esta vez?

El crecimiento económico sorprende de forma positiva

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  • Durante el tercer trimestre del año, la economía ha experimentado una recuperación significativa en todo el mundo. Así, por ejemplo, el PIB alemán creció un 8,9% en este periodo tras haberse hundido un 9% en el segundo trimestre. De esta forma, en lo que va de año la economía alemana ha caído en torno a un 4%.

  • Se espera que el crecimiento se ralentice durante el último trimestre del año como consecuencia de las restricciones por la Covid-19, aunque no se prevé que lo haga al mismo ritmo que en el segundo trimestre. Así, DWS considera que la economía mundial se hundirá un 3,8% en 2020.

Solo una pequeña parte de la economía se verá duramente afectada por los confinamientos

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  • Las nuevas medidas de confinamiento parecen estar mejor seleccionadas y más directas que en primavera.

  • En este terreno, los hoteles, los restaurantes y el sector cultural, que alcanzan un PIB combinado del 4,4%, son los que se han llevado el mayor golpe dentro de la economía de la Eurozona.

El Coronavirus no se ha vencido, pero es aparentemente más controlable

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  • En la esfera sanitaria, el descubrimiento y la difusión de una vacuna podría llevar algo de tiempo.

  • Sin embargo, se espera que, como muy tarde, el verano que viene se hayan reducido notablemente los casos de Covid-19 y, del mismo modo, la convivencia de las restricciones y la lucha contra el virus debería ser más fácil de sobrellevar.

China como el centro de poder

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  • La recuperación económica de China continúa por buen camino, registrando un crecimiento del 4,9% en el tercer trimestre. En este contexto, las previsiones de DWS señalan que la economía del país crecerá un 2%.

  • Del mismo modo, los países exportadores como Alemania se beneficiarán de esta rápida recuperación. Este hecho se ha visto, por ejemplo, en los buenos resultados obtenidos por los fabricantes de automóviles alemanes en el tercer trimestre del año. 

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