El repunte del mercado es frágil

La recuperación sustancial de las pérdidas masivas de precios en los mercados bursátiles durante el primer trimestre superó claramente las expectativas. Las acciones tuvieron uno de sus mejores trimestres en más de dos décadas. ¿Continuará así? Es perfectamente posible que los precios sigan incrementándose durante el verano. El apetito de riesgo de los inversores podría aumentar de nuevo ante la mejora de los datos económicos. Los inversores institucionales, que se mantuvieron bastante cautelosos, podrían empezar de nuevo a comprar de forma más agresiva. Sin embargo, esto no debe distraer la atención del hecho de que los mercados ya están descontando muchas noticias positivas - y la economía tiene que responder primero. Las valoraciones son extremadamente ambiciosas. El sentimiento del mercado puede variar rápidamente. Ese cambio podría ser provocado por una desaceleración del auge económico en el cuarto trimestre o por el aumento del número de infecciones de la COVID-19.