“El debate sobre la inflación no va a retroceder”

Con la vista ya puesta en 2022, los mercados muestran una preocupación cada vez más latente en torno a la recuperación económica, la evolución de los activos y, particularmente, el comportamiento de los bancos centrales, que muestra ciertas divergencias regionales. Así, mientras la Reserva Federal fija sus objetivos en la creación del pleno empleo, el Banco Central Europeo ha convertido la sostenibilidad en su eje de acción clave. En este entorno, y según explica Stefan Kreuzkamp, Chief Investment Officer para DWS, parece que la inflación seguirá siendo un tema de primer orden. “El debate sobre la inflación no va a retroceder”, ha explicado. Además, si bien se espera que la Reserva Federal empiece a reducir sus compras de bonos a principios del próximo año y que el BCE lo haga a mediados de ese año, no se prevé que ninguna de estas regiones suba los tipos de interés en los próximos doce meses.

Para el experto, también es importante recordar los niveles récord de deuda en los países industrializados y los tipos de interés reales negativos que se están registrando en muchas partes del mundo, pues se trata de dos factores que tienen un impacto muy tangible en el terreno de la inversión. Por ello, tener una cartera bien estructurada en este entorno será esencial. Así, desde DWS consideran que los bonos del Estado y los bonos corporativos no son atractivos, por lo que fijan la vista en la renta variable. “La renta variable sigue siendo nuestra primera opción y preferimos una mezcla de valores tecnológicos y cíclicos. Sin embargo, y en general, solo esperamos rentabilidades de un dígito”, señala Kreuzkamp. Al mismo tiempo, concluye, siguen mostrando cierta preferencia por segmentos concretos del sector inmobiliario, como la vivienda y la logística.

Conoce todas las perspectivas de DWS para los próximos meses en el siguiente video: