El oro ha fascinado a la humanidad durante miles de años. Ya sea como joya, objeto ritual o moneda, este metal precioso posee un atractivo único. En el antiguo Egipto, el oro era considerado la “piel de los dioses”, y los alquimistas medievales buscaban desesperadamente la piedra filosofal para convertir metales básicos en oro. Su durabilidad y estabilidad de valor han hecho del oro uno de los materiales más codiciados.

En las finanzas modernas, el oro desempeña un papel clave, especialmente como refugio seguro en tiempos de incertidumbre. Pero, ¿cómo pueden invertir hoy los inversores en oro? ¿Qué formas de inversión existen? ¿Y cuáles son las oportunidades y riesgos asociados?

Gold Rush 2.0

Antes de analizar las opciones de inversión en oro, conviene revisar la evolución reciente de su precio. El oro tuvo un año excepcional en 2024, con un aumento superior al 27 %, el mayor desde 2010.

El precio del oro alcanzó máximos históricos en 40 ocasiones el año pasado. Y el rally continúa en 2025: el 7 de octubre de 2025, el oro superó por primera vez los 4.000 dólares por onza durante la sesión, acumulando un alza superior al 51 % en lo que va de año.  

What’s Driving This Trend?  

¿Por qué el oro sigue siendo tan popular? Como suele ocurrir, intervienen múltiples factores. El oro se beneficia actualmente de las expectativas de recortes de tipos de interés. Dado que el oro no genera rendimientos periódicos como intereses o dividendos, resulta más atractivo cuando otras inversiones, como los bonos, ofrecen menores rentabilidades. Otro factor es el debilitamiento del dólar estadounidense. Como el oro se negocia globalmente en dólares, una divisa más débil lo abarata para los inversores fuera de EE. UU., impulsando la demanda. En comparación con el euro, el dólar ya se ha depreciado más de un 12 % este año. Las incertidumbres geopolíticas también juegan un papel relevante. En tiempos de incertidumbre, muchos inversores buscan un “refugio seguro” y recurren cada vez más al oro.

Aunque el mercado se considera técnicamente sobrecomprado —es decir, el precio ha subido bruscamente en poco tiempo y normalmente cabría esperar una corrección—, la tendencia alcista sigue intacta. Las señales tradicionales de advertencia quedan eclipsadas por el fuerte impulso, es decir, la tendencia de los movimientos actuales a continuar.

La demanda institucional también es importante: los bancos centrales —especialmente China y algunos mercados emergentes— están aumentando sus reservas de oro y reduciendo sus tenencias de bonos del Tesoro estadounidense. Su objetivo es depender menos del dólar y diversificar sus reservas. Además, los cuellos de botella en el suministro, como cierres temporales de minas, están restringiendo la oferta y apoyando los precios.

Cabe destacar que el oro se percibe cada vez más como reserva estratégica de valor, no solo como cobertura a corto plazo. Muchos inversores mantienen el oro como parte permanente de su cartera —similar a los bienes inmuebles o las acciones— para protegerse frente a la pérdida de valor a largo plazo.

Todos estos factores contribuyen a un rally generalizado del oro que no muestra signos de agotamiento.

No obstante, la inversión en oro físico no está exenta de riesgos. Diversos factores pueden afectar negativamente al precio del oro, como subidas de tipos de interés, fortalecimiento del dólar o recuperación económica y reducción de riesgos geopolíticos, que restan atractivo al oro para los inversores.

  Physical or Virtual?  

  ¿Cómo pueden los inversores participar en la evolución del valor del oro? Las inversiones en oro suelen clasificarse en dos categorías:  

• Compra directa de oro físico
• Inversión indirecta a través de productos financieros como certificados o acciones de compañías mineras de oro.

Ambas opciones presentan ventajas e inconvenientes que deben ser evaluados.

 Conclusión para los inversores

El oro puede ser una parte importante de una cartera equilibrada, tanto para diversificar como para potenciar la rentabilidad. La inversión adecuada en oro depende de la tolerancia al riesgo y la estrategia individual de cada inversor. Los fondos o ETFs/ETCs de oro ofrecen una forma flexible de participar en la evolución del precio del oro.