Impulso político para la renta variable americana y espera de un estímulo de los consumidores domésticos para las acciones asiáticas

Impulso político para las renta variable estadounidense

Existen opiniones muy diversas sobre cómo gobernará el presidente electo Donald Trump y cuáles serán las implicaciones de sus decisiones políticas. Hasta ahora, los mercados financieros han reaccionado de manera positiva. Desde la victoria de Trump, Bitcoin ha aumentado aproximadamente un tercio, y el índice de acciones de pequeña capitalización Russell 2000 ha subido un 9% en cuatro semanas. Esto no sorprende a David Bianco, Director de Inversiones de DWS en EE. UU. Las medidas planificadas, como la desregulación y los recortes de impuestos, deberían tener un efecto positivo en las ganancias corporativas. Bianco espera que las ganancias de las corporaciones del S&P 500 aumenten entre un 10% y 15%. "En general, los impactos netos de los aranceles y los recortes de impuestos deberían estar equilibrados", afirma Bianco. Las valoraciones de las acciones estadounidenses deberían seguir siendo muy altas; sin embargo, la dinámica de las ganancias y una expansión duradera de la economía parecen justificar una relación precio/ganancias esperada de 21.5. Junto con las mejores perspectivas de ganancias, Bianco también ve mayores riesgos de sorpresas negativas. El 2025 también podría ser un punto de inflexión positivo para las corporaciones europeas. "La tendencia global a la baja de la industria podría detenerse en 2025", afirma Marcus Poppe, Co-Director de Renta Variable Europea de DWS. Esto podría beneficiar a las corporaciones europeas, particularmente a las de pequeña y mediana capitalización. Si el sentimiento cambia, el consumo privado podría convertirse en una fuerza impulsora adicional tan pronto como la tasa de ahorro, actualmente muy alta del 15% en Europa, disminuya. Sin embargo, a corto plazo, no se espera que las acciones europeas superen a sus contrapartes estadounidenses, a pesar de los descuentos récord del 45%. Las perspectivas de crecimiento de EE.UU. son  buenas para que esto ocurra. Poppe identifica principalmente tres riesgos para los mercados: un aumento sustancial de los tipos de interés en EE.UU. a un nivel del 5%, una escalada de la guerra comercial y de los riesgos geopolíticos.