14.07.2025 Perspectivas de Mercado

Asia: buenas oportunidades gracias al repunte de China

Valoración de DWS de los mercados globales | Renta Variable

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La diversificación sigue siendo obligatoria y es nuestro principio fundamental en las inversiones en renta variable. Europa es, sin duda, una de las regiones a considerar. Pero ¿qué ocurre con los mercados emergentes asiáticos? A primera vista, puede prevalecer el escepticismo. Es cierto que las tasas de crecimiento en Asia siguen siendo mucho más altas que en los países industrializados. Sin embargo, los precios de las acciones —al menos a nivel de índice— no han logrado seguir el ritmo de los mercados desarrollados, especialmente Estados Unidos. El resultado: durante la última década, el capital ha tendido a retirarse de esta región. “No obstante, merece la pena mirar más de cerca. Desde 2021, el rendimiento del MSCI Asia ex Japan se ha visto fuertemente lastrado por el débil comportamiento del mercado bursátil chino”, explica el gestor de fondos Sebastian Kahlfeld. Mercados como India o Taiwán —con fuerte sesgo tecnológico— han logrado mantenerse firmes en comparación global.

Un aspecto clave para toda la región es la mejora en el comportamiento del mercado chino. Kahlfeld ve buenas oportunidades: “Creemos que el mercado chino tiene potencial para superar a los índices globales en el corto plazo”. La principal razón de su optimismo: recientemente, el entorno regulatorio para el sector privado ha mejorado sustancialmente. Tras unas medidas gubernamentales que no lograron reactivar la economía, el liderazgo chino vuelve a centrarse en las fuerzas innovadoras, la creatividad y la productividad del sector privado. Esto siempre ha sido un ejercicio de equilibrio delicado en China. Los éxitos de las empresas chinas son visibles en todo el mundo, ya sea en el sector del automóvil, la fabricación de baterías o en el ámbito de la inteligencia artificial, donde Kahlfeld espera un crecimiento acelerado. Esta perspectiva positiva en la economía real se ve reforzada por factores de valoración atractivos: el descuento de valoración del MSCI Asia ex Japan frente al MSCI World asciende actualmente a un elevado 30 %, superando con creces la media de la última década, que fue del 23 %. Según Kahlfeld, las acciones chinas y coreanas son especialmente prometedoras, mientras que el potencial de India parece estar más agotado.

Las acciones estadounidenses se quedan muy rezagadas

 

Fuentes: Bloomberg Finance L. P., DWS Investment GmbH, a finales de abril de 2025

Renta Variable EE.UU.

Contratiempos que no deben descartarse después de un breve repunte

  • Desde principios de 2025, el S&P 500 ha vuelto a situarse claramente en terreno positivo. El nivel actual ya se encuentra bastante próximo a nuestro objetivo para el índice en junio de 2026.
  • Tras un breve pero notable repunte, actualmente observamos un aumento en los riesgos de corrección de precios. Una de las razones es la pauta estacional según la cual los meses de verano suelen caracterizarse por mercados planos o a la baja.

Renta Variable Alemana

Optimismo reemplaza la angustia alemana: aún queda potencial de revalorización

  • Según revela el último índice de sentimiento empresarial del instituto ifo, la industria alemana mantiene su confianza: el indicador ha registrado seis aumentos consecutivos.
  • Seguimos viendo cierto margen alcista para el DAX alemán, así como para las empresas alemanas de pequeña y mediana capitalización, que podrían beneficiarse especialmente de una mejora en la economía doméstica.

Renta Variable Europea

 Las señales en los mercados bursátiles siguen siendo positivas

  • La renta variable europea sigue siendo una de nuestras principales preferencias. A largo plazo, identificamos un mayor potencial alcista respaldado por medidas de estímulo fiscal y un renovado interés por parte de los inversores internacionales.
  • No obstante, persisten ciertos factores de riesgo, como los cambios en el panorama político, la incertidumbre en torno a los conflictos arancelarios y los omnipresentes riesgos geopolíticos.

Renta Variable Japón 

Buen primer semestre: China sigue siendo prometedora

  • Las acciones de los mercados emergentes han mostrado un excelente desempeño en lo que va del año, con el índice MSCI Emerging Markets subiendo aproximadamente un 15%.
  • China sigue siendo uno de nuestros mercados preferidos en Asia, a pesar de que los precios ya han experimentado una subida considerable desde principios de 2025.
    En cambio, somos más cautelosos respecto a la renta variable india. Reconocemos su éxito en el pasado, pero consideramos que sus valoraciones actuales son ya muy exigentes.

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