2021 ha sido un año marcado por la incertidumbre en los mercados, y los inversores han sido muy activos a la hora de seleccionar y desarrollar sus estrategias financieras. Con desafíos como la inflación y el tapering en el horizonte, DWS ha celebrado un nuevo Trend Talks para analizar la posición y las perspectivas de uno de sus buques insignia, el DWS Concept Kaldemorgen, así como revisar las principales perspectivas económicas que se esperan de cara al próximo ejercicio. El encuentro, presentado por Yannic Heggers, multi-asset producto specialist para DWS, ha contado con la participación de Klaus Kaldemorgen, lead portfolio manager del DWS Concept Kaldemorgen, y Henning Postdata, co-manager del DWS Concept Kaldemorgen.
¿En qué consiste la estrategia del DWS Concept Kaldemorgen?
Yannic Heggers: El DWS Concept Kaldemorgen se encuentra dentro de nuestra gama de fondos multiactivos de retorno absoluto. Lanzado en 2011, ha tenido como objetivo ofrecer a los clientes un control del riesgo en los mercados de capitales en base a una volatilidad de un solo dígito. Junto a este producto, el equipo de DWS también ha lanzado, hasta el momento, una amplia serie de fondos que se mueven dentro de diferentes perfiles de riesgo: el DWS Conservative Opportunities, el DWS Multi Opportunities y el DWS ESG Dynamic Opportunities.
¿Cuáles han sido las fortalezas de la estrategia del fondo en el largo plazo?
Henning Postdata: Nos hemos centrado en un marco de riesgo concreto y en el track record. El control del riesgo ha sido clave y nos ha permitido obtener un retorno del 5,3% por año con una volatilidad de entre el 5% y 6%. En la gestión del fondo es clave la flexibilidad, tanto en los activos como a nivel regional; la experiencia del equipo gestor y la curva de resultados del producto, apoyada en su solidez en los diferentes ciclos de mercado.
¿Cómo se posiciona actualmente el DWS Concept Kaldemorgen?
Klaus Kaldemorgen: En la renta variable nos movemos al alza y en lo que respecta a la renta variable neta, el porcentaje ha variado: hemos pasado de un 37,8% en diciembre de 2020 a un 44,8% en noviembre de 2021. En este contexto, cabe subrayar que nuestra posición en equities está muy ligada a la volatilidad. En el terreno de los bonos, nos centramos en bonos del gobierno y bonos supranacionales, y la duración de nuestra cartera de bonos se sitúa en torno a los dos años. Nos gusta tener cobertura frente a unos tipos de interés al alza extendiendo la duración negativa dentro del mercado de bonos (-10,9%). Adicionalmente, vemos que el oro solo se ha comportado de forma “moderada”, frente a su buen comportamiento del ejercicio anterior, por lo que ahora lo vemos más como un activo de cobertura frente a riesgos geopolíticos.
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