lug 07, 2025 Outlook del Mercato

Asia: Interessanti opportunità grazie al ritorno della Cina

Outlook del mercato | Azionario

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La diversificazione rimane obbligatoria e questo è il nostro dogma per gli investimenti azionari. L'Europa è certamente una delle aree geografiche da prendere in considerazione. Ma che dire dei mercati emergenti asiatici? A prima vista, lo scetticismo potrebbe prevalere. È vero che i tassi di crescita in Asia continuano a essere molto più elevati rispetto ai Paesi industriali. Tuttavia, i prezzi dell’azionario - almeno a livello di indici - non sono riusciti a tenere il passo con quelli dei Paesi industrializzati, in particolare degli Stati Uniti. Il risultato è che nell'ultimo decennio i capitali si sono ritirati da quest’area. "Tuttavia, vale la pena di guardare un po' più da vicino. Dal 2021, la performance dell'MSCI Asia ex Japan è stata fortemente depressa dalla debolezza del mercato azionario cinese", spiega il gestore di portafoglio Sebastian Kahlfeld. Mercati come l'India o il tecnologico Taiwan, tuttavia, sono riusciti a tenere il passo nel confronto globale. Un aspetto fondamentale per l'intera regione è il miglioramento della performance del mercato azionario cinese. Kahlfeld vede interessanti opportunità: “Crediamo che il mercato cinese abbia il potenziale per superare gli indici globali nel prossimo futuro”. Il motivo principale del suo ottimismo è che di recente il contesto normativo del settore privato è migliorato in modo sostanziale. Dopo che le misure governative per rilanciare l'economia in difficoltà non hanno dato i frutti sperati, la leadership cinese torna a puntare sulle forze innovative, sulla creatività e sulla produttività del settore privato. Questo è sempre stato un difficile gioco di equilibri in Cina. I successi delle aziende cinesi sono visibili in tutto il mondo, sia nel settore automobilistico, sia nella produzione di batterie o nel campo dell'intelligenza artificiale, dove Kahlfeld si aspetta un ulteriore rapido sviluppo. A queste prospettive economiche reali positive si aggiungono potenziali valutazioni interessanti: la valutazione a sconto  dell'MSCI Asia ex Japan rispetto all'MSCI World ammonta attualmente a un 30%, superando così sostanzialmente la media dell'ultimo decennio del 23%. Particolarmente interessanti, secondo Kahlfeld, sono i titoli cinesi e coreani, mentre il potenziale dell'India sembra piuttosto esaurito. 

Azioni cinesi: di nuovo in crescita

Performance dell’azionario cinese, indiano ed europeo a confronto

Fonti: Bloomberg Finance L.P., DWS Investment GmbH, dati aggiornati al 02 luglio 2025.

Azionario statunitense

Azioni USA: non si escludono battute d'arresto dopo un breve rally

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  • Dall'inizio del 2025 l'S&P 500 è tornato in territorio nettamente positivo. Il livello attuale è già piuttosto vicino al nostro obiettivo di indice per il giugno 2026.

  • Dopo un breve e impressionante rally, attualmente vediamo un maggiore rischio di correzione dei prezzi. Una motivazione è la regola empirica secondo la quale i mesi estivi sono generalmente caratterizzati da mercati piatti o in calo.

Azionario tedesco

Azioni Germania: l'ottimismo sostituisce l'angoscia tedesca - rimane ancora un potenziale di prezzo

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  • Come rivela l'ultimo indice del sentiment delle imprese dell'Ifo, l'industria tedesca rimane fiduciosa - l'indice è salito per sei volte di seguito.
  • Vediamo ancora un certo margine di rialzo per il Dax tedesco, ma anche per le piccole e medie imprese tedesche, che potrebbero beneficiare in particolare di un miglioramento dell'economia interna.

Azionario Eurozona

Azioni Europa: i semafori delle borse continuano a essere impostati sul verde

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  • L’azionario europeo continua a essere tra i nostri preferiti. Nel lungo periodo, vediamo un ulteriore potenziale di rialzo grazie alle misure di sostegno fiscale e al rinnovato interesse degli investitori internazionali.
  • Gli aspetti negativi sono invece i cambiamenti politici, le conseguenze incerte dei conflitti tariffari e gli onnipresenti rischi geopolitici.

Azioni Mercati Emergenti

Azioni Mercati emergenti: buon primo semestre: la Cina rimane interessante

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  • I titoli azionari dei mercati emergenti hanno registrato un'ottima performance da inizio anno. L'indice MSCI Emerging Markets è salito di circa il 15%.
  • La Cina rimane uno dei nostri titoli preferiti in Asia, anche se i prezzi sono già aumentati notevolmente dall'inizio del 2025. Siamo invece meno positivi sui titoli indiani, non estranei ai successi del passato: le loro valutazioni sono già molto ambiziose.

Le previsioni si basano su ipotesi, stime, opinioni e modelli ipotetici o analisi che possono rivelarsi errati. Le performance passate non sono indicative di quelle future. Fonte: DWS Investment GmbH, al 10 giugno 2025.

Legenda

Visione strategica fino a Luglio 2026

Gli indicatori segnalano se DWS si aspetta variazioni al rialzo, trasversali o al ribasso della classe d'investimento in questione. Indicano i potenziali utili attesi per gli investitori, sia a breve termine sia a lungo termine.

Fonte: : DWS Investment GmbH; CIO Office, al 07 Luglio 2025

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  • Potenziale di utile positivo
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  • Potenziale di utile limitato
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  • Potenziale di utile negativo

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