Siamo solo all'inizio di un ciclo di investimenti infrastrutturali AI che durerà diversi anni

Anche se la «Reporting Season» negli Stati Uniti è stata generalmente positiva, il mercato si muove a velocità differenti – le grandi società tech, ancora una volta hanno riportato i maggiori margini di profitto. Questo modello continuerà o i titoli tecnologici, in particolare quelli che beneficiano dell'intelligenza artificiale, hanno già raggiunto il picco? "Al momento, non ci sono segnali in questa direzione. I titoli tecnologici hanno guidato le prestazioni del mercato azionario, e ci sono buone ragioni per cui questo dovrebbe continuare", afferma Tobias Rommel, Portfolio Manager ed esperto nel settore tecnologico. La crescita degli utili dei titoli tecnologici, misurata dall'indice MSCI World Information Technology, supererà il 20% nel 2025, superando di gran lunga il mercato complessivo, secondo le previsioni di Rommel. Inoltre, ci sono motivi per credere che l'intelligenza artificiale sarà di supporto in modo significativo per molte più aziende in futuro. “In passato, solo la crescita delle prestazioni e degli utili di poche società è stata potenziata. Dalla seconda metà del 2024 in poi, ci aspettiamo revisioni positive degli utili su più ampia scala”, afferma Rommel. "Osserviamo che sempre più aziende tecnologiche traggono vantaggio dai crescenti investimenti nell’Intelligenza Artificiale.” Un altro fattore è la ripresa nei segmenti ciclici del settore tecnologico, come i personal computer, i chip di memoria o i semiconduttori analogici. «L’AI rimane fondamentale, ed è arrivata per restare. Come tecnologia trasversale cambierà radicalmente le nostre economie e le nostre società nei decenni a venire, in modo simile alla stampa o alla macchina a vapore”, ne è fermamente convinto Rommel. "Le aziende stanno attualmente lanciando un gran numero di progetti, al fine di migliorare i loro prodotti o rendere i loro processi più efficienti. Molti di questi progetti sono ancora in fase sperimentale.
Tuttavia, nei prossimi trimestri, ci aspettiamo di vedere un numero sempre maggiore di applicazioni concrete. Siamo all'inizio di un ciclo di investimenti in infrastrutture AI che durerà diversi anni", afferma Rommel. Gli investimenti delle grandi società tecnologiche in infrastrutture AI sono driver positivi per un gran numero di aziende. I componenti più importanti per l’industria AI sono i semiconduttori e le tecnologie di rete che consentono di formare modelli di AI con una quantità sempre crescente di dati in un lasso temporale sempre più breve. Poiché le capacità di produzione non sono sufficienti a coprire la forte domanda di tali chip, l'intera catena di approvvigionamento ne trarrà beneficio, a partire dai produttori di apparecchiature per la produzione di semiconduttori. A causa di tutti questi aspetti, il rapporto rischio/rendimento dei titoli tecnologici rimane interessante.