Temática #4 - Crypto love

Bitcoin y Ethereum están adquiriendo una importancia creciente en la asignación de carteras, y creemos que esta tendencia continuará. La aprobación de los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin y Ethereum en Estados Unidos ha cambiado significativamente la percepción de los inversores. Sin embargo, surge la pregunta de si el entusiasmo impulsado por los ETF ha disminuido, ya que los precios se han suavizado ligeramente desde sus máximos. La constelación de oferta y demanda debería ser favorable para los precios en los próximos años. Por lo tanto, creemos que las principales criptomonedas deberían seguir mostrando un rendimiento sólido.

Recientemente, el mercado de criptomonedas ha mostrado un comportamiento similar al de otros activos de riesgo. Esperamos que la flexibilización monetaria global actúe como un catalizador positivo en el futuro previsible, impulsando mayores entradas de capital en los ETF de Bitcoin y Ethereum. “En los próximos años, es probable que más países permitan productos similares. Esto debería aumentar la adopción de Bitcoin y Ethereum por parte de inversores institucionales y minoristas”, señala Barbara Schlyter, directora de productos y asociaciones digitales de Xtrackers. Una mejor regulación también puede proporcionar una mayor sensación de seguridad al comprar criptoactivos. Los gestores de activos están abogando cada vez más por el uso de ETF de Bitcoin y Ethereum en las carteras de los clientes, lo que abre un segmento de clientes muy interesante. Independientemente de los movimientos de precios, los inversores parecen confiar cada vez más en los criptoactivos como un componente de su cartera.

Las criptomonedas muestran un muy buen rendimiento

^{Fuentes: Bloomberg Finance L.P., DWS Investment GmbH; datos a 30/09/2024} 

El rendimiento de Bitcoin y Ethereum sigue caracterizándose por una volatilidad significativa, aunque esta ha disminuido notablemente en tiempos recientes. Es difícil extraer conclusiones fiables sobre el rendimiento futuro de estas criptomonedas basándose únicamente en sus perfiles históricos de riesgo y rentabilidad. No obstante, creemos que una mayor aceptación institucional y el desarrollo continuo de sus respectivos ecosistemas deberían conducir a una mayor liquidez y estabilidad.

La correlación de las criptomonedas con las clases de activos tradicionales varía con el tiempo, pero en general ha sido lo suficientemente baja como para hacer que Bitcoin y Ethereum resulten interesantes en un contexto de cartera. Las implicaciones de riesgo dependen no solo de la correlación, sino también de la volatilidad. “En el caso de las criptomonedas, la volatilidad sigue siendo demasiado alta para los fines de reducción del riesgo”, afirma Robert Bush, del DWS Research Institute. “Puede que no reduzcan el riesgo general de la cartera en esta etapa, pero pueden cambiar la composición del riesgo, lo que creemos que podría resultar atractivo para algunos inversores”.

La aplicación de las criptomonedas y la tecnología blockchain en el mundo real también es un aspecto crucial para su aceptación y un factor impulsor de los precios. En este sentido, la atención se centra principalmente en Ethereum. Mientras que Bitcoin se considera un activo, Ethereum se percibe más como una tecnología. Ya existen varias aplicaciones basadas en Ethereum, incluidas las finanzas descentralizadas, los tokens no fungibles (NFT) y, lo más importante, las monedas estables. El crecimiento continuo en este ámbito debería impulsar la demanda de Ethereum, lo que también debería tener un impacto positivo en el precio de su criptomoneda nativa, Ether.

Actualmente, existen miles de criptomonedas, y la pregunta difícil es cuál prevalecerá y formará la base de una futura economía basada en blockchain. Sin embargo, estamos convencidos de que tanto blockchain como las criptomonedas han llegado para quedarse. No se debe pasar por alto el apoyo verbal que el sector de las criptomonedas ha recibido en la campaña electoral estadounidense. La adopción global de criptomonedas está creciendo más rápido que la adopción de Internet. A medida que la tecnología blockchain subyacente ofrece cada vez más aplicaciones en el mundo real, esperamos que este crecimiento se acelere en los próximos años.