Buen comportamiento de las criptomonedas

Bitcoin y Ethereum han vuelto a entusiasmar a los inversores recientemente. Bitcoin (BTC), posiblemente la criptodivisa más conocida, ha alcanzado un máximo histórico y ahora cotiza por encima de la marca de los 73.000 dólares estadounidenses el 12 de marzo de 2024. Ethereum (ETH) todavía está lejos de su máximo histórico de noviembre de 2021, en torno a los 4.870 dólares estadounidenses, pero ha superado la marca clave de los 4.000 dólares, aunque desde entonces ha caído ligeramente por debajo^[1].

Sin embargo, si comparamos el rendimiento de las dos principales criptodivisas desde principios de año, Ethereum emerge como el ganador por un estrecho margen: El tipo de cambio ETH/BTC ha subido ligeramente a alrededor de 0,056. Esto significa que la tendencia negativa para Ethereum, que había visto a ETH significativamente por debajo de Bitcoin desde septiembre de 2022, se ha invertido, al menos por ahora. No obstante, la subida del precio de Bitcoin y Ethereum desde principios de 2023 es bastante impresionante, en torno al 340% y 245% respectivamente (ver gráfico)^[1].

Rendimiento significativamente superior de Bitcoin frente a Ethereum

* indexado a 30/12/22=0

Fuentes: Bloomberg Finance L.P, DWS Investment GmbH a 3/12/24

Lo que ha impulsado al bitcoin y al sector de las criptomonedas en general son los diez ETF de bitcoin que se han aprobado en EE.UU. desde principios de año. La confianza de los inversores en este segmento se ha catapultado al alza. Sólo el fondo cotizado (ETF) de bitcoin de BlackRock se disparó hasta la marca de los 10.000 millones de dólares más rápido que cualquier otro ETF estadounidense de la historia, según el Financial Times^[2] Morningstar sitúa el valor actual del fondo en 14.200 millones de dólares el 12 de marzo de 2024^[3].

Pero los nuevos ETF no son el único combustible actual de las criptomonedas. Los inversores también son optimistas respecto a la llamada "reducción a la mitad" en abril de 2024. Como parte de este proceso de reducción a la mitad, el número de bitcoins de nueva acuñación se reduce a la mitad cada cuatro años. Los inversores esperan que esto conduzca a una subida sostenida de los precios, ya que las anteriores reducciones a la mitad han sido en la mayoría de los casos positivas para los precios^[1] y han contribuido históricamente a un aumento del volumen de operaciones, de la volatilidad del mercado y, sobre todo, de nuevas inversiones en el sector de las criptomonedas. Sin embargo, la volatilidad generalmente alta del precio del bitcoin significa que muchos inversores se han visto a menudo atrapados en el "lado equivocado".

Dada la aparición de los ETF de Bitcoin, la mayor claridad en la regulación de las criptomonedas y la creciente aceptación por parte de gobiernos y empresas, la reducción a la mitad de este año podría incluso atraer bastante más atención que las anteriores. Sin embargo, es posible que la tendencia alcista hasta ahora ya haya anticipado la euforia. Por lo tanto, en nuestra opinión también es totalmente posible que los precios vuelvan a bajar después de la reducción a la mitad.