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- Fonds multi-actifs – une combinaison efficace pour appréhender de nombreuses phases de marché
- Grâce à une large diversification entre les différentes classes d'actifs, les fonds multi-actifs permettent de réduire les risques de pertes potentielles.
- De plus, une telle combinaison d'investissements peut générer des rendements potentiels à long terme.
- Qu'ils soient de nature défensive, offensive ou parfaitement équilibré, les fonds multi-actifs s’avèrent être des fonds adaptés pour faire face à de nombreuses conjonctures économiques.
Temps de lecture : 4 minutes
La légende américaine des investissements, Warren Buffett, a jadis présenté le secret du succès boursier comme suit: « Règle numéro un - ne perdez jamais votre argent ! Règle numéro deux - n'oubliez jamais la règle numéro un ! ». De nombreux investisseurs aimeraient certainement mettre en pratique ces conseils, bien qu’en réalité, il n'y ait aucune garantie de succès.
On pourrait néanmoins se demander si les fonds multi-actifs pourraient aider à se prémunir contre les risques de pertes excessives. Après tout, les gestionnaires de fonds multi-actifs peuvent, au-delà des actions et des obligations, tirer profit d’autres classes d'actifs telles que l'or, les matières premières, l'immobilier et les devises. La diversification des risques des fonds multi-actifs est donc généralement très élevée.
Gestion des risques grâce à des stratégies flexibles et une plus grande diversification
Plus le lien entre les actifs individuels d'un fonds multi-actifs est faible en termes de performance et de volatilité [1], plus les risques de pertes peuvent être contenus. Étant donné que les classes d'actifs se comportent différemment lors des différentes phases de marché, les gains de certains peuvent amortir, compenser ou dans le meilleur des cas, plus que compenser les pertes de certains.
« La pandémie du coronavirus a une fois de plus montré qu'il y a souvent des succès et des désastres durant les crises sur les marchés financiers. Alors que l'or a connu des sommets en 2020, le dollar a quant à lui perdu du terrain face à l'euro », explique Björn Jesch, Responsable Global des Solutions Multi-actifs et CIO de la région EMEA de DWS.
Par exemple, en période de reprise économique, les actions et les matières premières offrent des rendements supérieurs à la moyenne. Lorsque l'économie est en plein essor, les bénéfices des entreprises augmentent tout comme les prix des matières premières dont la demande croît. Les métaux précieux tels que l'or, à contrario, se sont souvent avérés être plus générateurs de revenus en temps de crise.
71 milliards d'euros de flux de capitaux ont été enregistrés par les fonds d'investissement en Allemagne à la fin du mois de septembre 2020. C'est à peu près autant que durant l'année précédente. (Source: BVI)
Les fonds multi-actifs une option pertinente pour les risquophiles
Outre les classes d'actifs classiques, les gérants de fonds multi-actifs recourent souvent aussi à des investissements du secteur des infrastructures, aux capitaux privés et aux produits dérivés pour se diversifier encore davantage. La diversification, si elle est utilisée avec précaution, peut même aider à se couvrir contre les pertes d’un actif spécifique dans un fonds multi-actifs.
Certains gestionnaires de fonds multi-actifs vont encore plus loin dans les niches du marché financier en ajoutant des investissements d'impact ou thématiques à leurs portefeuilles - par exemple, un panier d'actions géré activement dupliquant les mégatendances numériques du moment.
Un fonds multi-actifs peut à bien des égards répondre à l'appétit pour le risque des investisseurs. On distingue généralement la nature défensive, équilibrée ou offensive du fonds en fonction de la priorité d’investissement, à savoir s’il s’agit davantage de préserver le capital ou de rechercher des opportunités de rendements. Il en va de même pour les produits multi-actifs : seul un risque élevé offre des opportunités de rendements supérieures. « La performance d'un fonds multi-actifs dépend en fin de compte des décisions du gérant du fonds et de ses estimations de marché », déclare Björn Jesch. « Le gérant doit analyser le fonds dans son ensemble, en réfléchissant constamment à quand, comment et dans quelle mesure les actifs du fonds doivent être modifiés ou non. » Idéalement, le gérant doit surpondérer des classes d'actifs individuelles lorsque celles-ci offrent les rendements les plus élevés, lorsque les actions sont en hausse, par exemple. Une corrélation la plus faible possible des investissements devrait dans le même temps réduire le risque de pertes en périodes d’incertitudes - tout en offrant des opportunités de rendements.
Nouvelle année boursière, nouveau défi pour le multi-actifs
Les fonds multi-actifs peuvent donc jouer un rôle universaliste que cela soit en période de croissance ou en temps de crise. Dans ce contexte, il n'est pas surprenant que, selon les dernières statistiques de l’Association Allemande des fonds BVI, les fonds mixtes et multi-actifs aient enregistré les flux de capitaux les plus importants des fonds commun de placement au cours de l'année 2020, ces flux s’élèvent à 7,8 milliards d’euros à la fin du mois de septembre[2].
L’année 2021 pourrait également être une année prometteuse pour les investisseurs de fonds multi-actifs. La pandémie toujours en cours, la reprise de l'économie mondiale, la persistance des faibles taux d'intérêt, les valorisations relativement élevées de nombreuses actions ainsi que les facteurs géopolitiques tels que la nouvelle administration américaine devraient à nouveau offrir de nombreuses opportunités sur les marchés, qu’elles soient positives ou négatives et offrir des opportunités d'investissements largement diversifiés.
Björn Jesch souligne qu’en « 2021, il sera plus important que jamais pour les gérants de fonds de penser d'un point de vue multi-actifs, en se demandant quels actifs valent encore la peine d'être investis pour espérer obtenir un pourcentage de rendement supplémentaire et ou au contraire d’assurer le portefeuille contre des turbulences potentielles ». En suivant cette approche plus prudente le deuxième mantra d'investissement de Warren Buffet semble plus susceptible d’être atteint.
