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Un fonds obligataire investit dans des titres de créances. Il peut s’agir d’obligations d’État, d’obligations d’entreprises, d’obligations hypothécaires, d’obligations municipales, d’obligations à zéro coupon ou d’obligations à haut rendement.
1. Fonds ou investissement direct : quelle est la différence ?
Un fonds obligataire peut investir dans une catégorie d’obligations définie ou associer différents types d’obligations au sein de son portefeuille. L’avantage des fonds obligataires par rapport à un investissement direct réside dans leur vaste diversification. Avec un fonds obligataire, un investisseur n’investit pas dans un seul titre.
2. Quels risques présentent les obligations ?
Les obligations sont également appelées titres de créance. Cela signifie que l’acquéreur d’une obligation accorde un prêt au vendeur. L’acquéreur devient alors le créancier, et le vendeur le débiteur. Comme l’acquéreur de l’obligation souhaite récupérer son argent à la fin du terme, une attention particulière est donnée à la solvabilité (notation de crédit) de l’émetteur de l’obligation. Cependant, un investisseur ne peut avoir la certitude qu’une obligation sera remboursée en totalité, voire qu’elle sera remboursée tout simplement. Investir dans une obligation unique présente donc un risque. Une grande diversification en investissant sur plusieurs titres relève donc de la prudence.
3. En quoi les notations peuvent-elles aider les investisseurs ?
Ce sont des agences dites de notation qui apportent leur aide. Elles tentent d’évaluer la solvabilité des États et des entreprises. Ces notations sont également disponibles pour les fonds obligataires. Par exemple, certains fonds n’investissent que dans des obligations de bonne qualité. En effet, la catégorie en dessous affiche une qualité inférieure, qui est donc moins bien notée. L’attrait de ces obligations spéculatives réside dans leur taux d’intérêt élevé. Mais il faut alors accepter de les acheter en prenant un niveau de risque considérablement plus élevé.
4. Est-il préférable d’investir dans une obligation individuelle ou un fonds obligataire?
La principale différence entre des obligations et un fonds obligataire réside dans le fait que ce dernier comprend un grand nombre d’obligations et n’est pas limité dans le temps. En revanche, la valeur d’une obligation commence théoriquement à 100 % et se termine également à 100 %. Entre les deux, il existe les paiements d’intérêts et sans doute aussi de fortes fluctuations de prix liées à l’évolution des taux d’intérêt. Si l’émetteur possède une bonne note de crédit, l’acquéreur de l’obligation ne prend presque aucun risque de prix à l’échéance. En revanche, un fonds obligataire peut gagner ou perdre en valeur et ne garantit pas un remboursement intégral..
5. Pourquoi la durée est-elle un facteur si important pour les fonds obligataires ?
La durée décrit la période d’engagement moyenne dans un fonds obligataire. Pour faire simple, elle indique à un investisseur le temps requis pour récupérer son capital investi. La durée révèle, notamment, la sensibilité d’un fonds obligataire aux variations des taux d’intérêt. Si une baisse des taux d’intérêt et donc une hausse des prix des obligations est attendue, il convient d’opter pour une durée plus longue ; en effet, les obligations à long terme réagissent plus fortement aux variations des taux d’intérêt. Ceux qui prévoient une hausse des taux d’intérêt et donc une baisse du prix des obligations privilégieront une durée réduite afin de limiter les pertes de cours du fonds obligataire.
