Mariano Arenillas, responsable de DWS Iberia, hace un repaso de la situación actual del mercado y nos expone las perspectivas de DWS a mes de octubre.
El mes de septiembre ha sido un mes negativo para los mercados de renta variable, con caídas en los principales índices a nivel global. El mes de octubre está siendo más positivo, alcanzando un 2,5% en la mayor parte de los índices. Destacamos el comportamiento de los bonos, con una volatilidad que supera la de la renta variable, debido al nerviosismo que hay en el mercado.
¿Cuál es la postura actual de DWS?
Hace un tiempo que venimos comentando que los tipos de interés van a estar altos durante una larga temporada. La inflación ha sido el principal driver de la volatilidad en bonos y en renta variable, y la última apreciación de los precios de la energíaresta estabilidad en el mercado, que desconfía de que sepuedan bajar los tipos de interés.
También pensamos que con la tensión que se está generando ahora mismo en Oriente Medio, tras los atentados de Hamás y el endurecimiento de las relaciones entre Israel y Gaza, puede haber un riesgo de contagio a otros países.
Petróleo: ¿Escasez de oferta o problema de demanda?
El petróleo cobra especial importancia actualmente por cómo puede afectar a la inflación, y es interesante estudiar si se trata de un problema de oferta o de demanda.
¿La demanda está aumentando fuertemente y la oferta se mantiene o hay una menor oferta?
Vemos bajadas en los niveles de producción de la OPEC y, sin embargo, los niveles de consumo se están manteniendo. Esto nos lleva a pensar que efectivamente el precio del petróleo se está manteniendo en niveles altos porque su producción está cayendo.
Por ahora, la demanda en países desarrollados se mantiene en niveles bastante razonables. Por el contrario, en China, estamos viendo cierta desaceleración.
