Investimenti tematici – Dare forma a un futuro condiviso

L'era dei megatrend

Il nostro mondo è sempre più caratterizzato da profondi cambiamenti. Molte delle sfide e delle innovazioni che oggi definiscono la vita quotidiana erano praticamente inimmaginabili 20 o 30 anni fa.

Da un lato, assistiamo a un declino ambientale che sottopone il nostro pianeta a una pressione senza precedenti. La popolazione mondiale potrebbe toccare i 10 miliardi entro il 2050. La sicurezza energetica e la sicurezza alimentare sono diventate tematiche cruciali. Nel frattempo, la tecnologia progredisce con una velocità senza precedenti. A fronte delle crisi con le quali dobbiamo confrontarci, stiamo ripensando radicalmente il nostro modo di vivere, lavorare, mangiare, interagire e operare.

L'investimento tematico rappresenta un potente strumento per affrontare queste e altre sfide globali, cogliendo allo stesso tempo quelle che probabilmente saranno alcune delle più importanti opportunità di crescita mai viste. Questi megatrend^[1], o tematiche di crescita del futuro, stanno producendo cambiamenti senza precedenti. Attraverso gli investimenti tematici gli investitori possono fornire un contributo significativo per offrire un cambiamento positivo e duraturo.

Affrontare le sfide

Siamo oggi nell'era delle energie rinnovabili, delle proteine alternative, dei veicoli elettrici, dell'intelligenza artificiale, della realtà virtuale, dell'apprendimento automatico, della robotica, delle criptovalute e dell'iperconnettività.

In un contesto in cui l'innovazione radicale sta diventando la normalità, i profondi cambiamenti che stanno già avvenendo intorno a noi sono destinati a plasmare non solo le nostre vite, ma anche quelle delle generazioni future nei prossimi decenni.

Saranno inoltre necessari livelli di investimento che probabilmente non hanno precedenti nella storia. Si stima, ad esempio, che il percorso verso l'azzeramento delle emissioni nette richiederà investimenti per 275 mila miliardi di dollari da qui al 2050.

Investire nel cambiamento a lungo termine

Tutto ciò fa ritenere che ci troviamo oggi in un’era di megatrend. Per questo motivo, un importante compito per l'investitore è comprendere le dinamiche in grado di plasmare il futuro.

L'investimento tematico rappresenta uno strumento efficace per inquadrare questi cambiamenti, ma può anche fungere da base di partenza per cogliere alcune delle più grandi opportunità di crescita mai viste. L'obiettivo centrale di un approccio tematico è quello di cogliere le potenzialità di crescita a lungo termine, indipendentemente dai movimenti di mercato nel breve periodo, di cogliere e sfruttare quindi il quadro generale.

Il passato contro il futuro

Agli investitori viene spesso detto che i risultati passati non sono indicativi di quelli futuri. Molte forme convenzionali di investimento azionario partono però dal presupposto che i "titoli risultati interessanti" in passato continueranno presumibilmente ad essere tali.

In un'epoca di cambiamenti e trasformazioni senza precedenti, oggi questa ipotesi è tutt'altro che certa. Solo ora stanno iniziando a emergere molti dei titoli che saranno interessanti negli anni e nei decenni futuri.

L'investimento tematico punta a individuare questi titoli, abbracciando gli effetti dei megatrend a tutti i livelli. Per fare questo occorre esplorare non solo il passato, ma anche il futuro che si sta delineando oggi.

"Una sfida importante per l'investitore di oggi è comprendere le dinamiche in grado di plasmare il futuro."

Importanti tematiche si stanno facendo strada

Un modo per definire i principali temi d'investimento innovativi è quello di applicare la lente delle sfide globali, considerando, ad esempio, gli obiettivi di sviluppo sostenibile delle Nazioni Unite, quali, a titolo esemplificativo, l'azione per il clima, l'eliminazione della fame, la riduzione delle disuguaglianze e l'eliminazione della povertà. Questi aspetti trovano espressione in tematiche come il percorso verso l'azzeramento delle emissioni nette e la trasformazione del sistema alimentare. Alla luce della loro portata, molti di questi temi rappresentano opportunità di crescita senza precedenti. Sottolineano l'importanza cruciale che gli investimenti tematici rivestono nel produrre cambiamenti positivi e duraturi.

Possiamo quindi definire una serie di megatrend attualmente dominanti: tecnologia, demografia, cambiamento climatico e real asset. Al loro interno ritroviamo diversi di questi importanti cambiamenti strutturali e di questi temi d'investimento. Alla luce dell'interconnessione, sempre più centrale nella vita del XXI secolo, nessuna tematica è isolata dalle altre. Ad esempio, tutti i megatrend sopra riportati sono in qualche modo legati alla crisi climatica. Gli investitori devono essere in grado di capire come numerosi temi si sovrappongono, si incrociano e interagiscono tra loro. Devono anche comprendere come nuove tematiche potrebbero svilupparsi, acquisire forza ed esercitare una maggiore influenza.

DWS raggruppa l'azionario tematico in questi 4 cluster principali: real asset, tecnologia, demografia e cambiamento climatico.

Uno sguardo più da vicino a:

Real Asset

Megatrend come la tecnologia, la demografia e l'ambiente alimentano temi importanti come l'urbanizzazione, la sostenibilità delle infrastrutture e il percorso verso un'economia globale senza emissioni.

A loro volta, questi temi possono trainare gli investimenti in real asset^[2]. In questo ambito, le classi di attivi a lungo termine orientate alla sostenibilità possono comprendere immobili, terreni, risorse naturali e materie prime.

Questa tipologia di investimenti azionari può essere particolarmente utile per gestire i rischi legati all'inflazione, ma è anche fondamentale per creare una filiera globale sostenibile.

DWS Invest Global Infrastructure
DWS Invest Next Gen Infrastructure
DWS Invest Global Real Estate Securities
DWS Invest Global Agribusiness
DWS Invest ESG Real Assets

Tecnologia

Da circa mezzo secolo la tecnologia è probabilmente il megatrend più importante nel mondo e abbiamo tutte le ragioni per credere che continuerà a trasformare le nostre vite anche nei prossimi decenni.

La digitalizzazione, in particolare, è presente praticamente in ogni aspetto della nostra vita. Oggi siamo nell'era del cloud^[3], dei big data^[4], dell'intelligenza artificiale, della blockchain^[5] e dell'Internet delle cose (IoT), in continua espansione, giorno dopo giorno.

Sta crescendo rapidamente anche il ricorso all'automazione e alla robotica, mentre le smart city e il metaverso - una versione "corporea" di Internet - diventeranno probabilmente realtà nel prossimo futuro.

DWS Concept ESG Arabesque AI Global Equity
DWS Invest Artificial Intelligence
DWS Invest CROCI Intellectual Capital ESG
DWS Invest ESG Smart Industrial Technology
DWS Invest ESG Mobility

Demografia

A metà del XX secolo la popolazione globale era inferiore ai tre miliardi di persone. Oggi siamo già circa otto miliardi, e si prevede che si raggiungeranno i 10 miliardi entro la metà del XXI secolo.

La crescita e l'invecchiamento della popolazione hanno molteplici risvolti. Determinano estesi cambiamenti nello stile di vita. Pesano sempre più sulle risorse naturali. Saranno probabilmente un elemento determinante in relazione alle migrazioni di massa.

Insieme ad altre forze demografiche, stanno stravolgendo idee consolidate su questioni come la produttività, l'assistenza sanitaria, la previdenza per gli anziani, l'accumulo di ricchezza e le pensioni.

DWS Invest ESG Healthy Living
DWS Invest NextGen Consumer

Cambiamento climatico

Gli effetti del cambiamento climatico sono ormai impossibili da ignorare. Le Nazioni Unite hanno definito il continuo deterioramento degli ecosistemi terrestri "un codice rosso per l'umanità".

Il megatrend che mira ad evitare il disastro ambientale comprende questioni come la mitigazione del cambiamento climatico, le energie rinnovabili, la sostenibilità del sistema alimentare globale e la cosiddetta "blue economy".^[6]

Comprende però anche molte dimensioni sociali. La crisi climatica si è intrecciata profondamente con i modelli globali di disuguaglianza, con ricadute sui mezzi di sussistenza, sulla salute, sulla sicurezza delle persone, oltre che su altri fattori.

DWS Concept ESG Blue Economy
DWS Invest ESG Climate Tech

Perché scegliere gli investimenti tematici

Gli investimenti tematici all'interno dell'asset allocation

Vantaggi dell’investimento in megatrend

	Un modo intelligente per beneficiare di titoli interessanti che investono nei megatrend a livello settoriale e micro.
	Un buon modo per diversificare gli asset in portafoglio, scongiurando ai temi della stagnazione secolare (contesto di crescita debole e bassi tassi d'interesse).
	Strategia per acquisire una maggiore esposizione verso crescita e temi secolari, riducendo l'esposizione verso fattori puramente ciclici.
	Approccio interessante per trovare un più favorevole rapporto rischio/rendimento
	Integrazione delle valutazioni per determinare l'impatto sul rendimento
	I megatrend rappresentano un cambio di prospettiva dirompente, ma in ogni caso rappresentano anche delle opportunità, se si analizza l'impatto sul valore economico.

Punti di interesse strategico dell'investimento tematico

Molti approcci tradizionali all'investimento cercano di prevedere dove si troveranno i mercati nei prossimi mesi, settimane o giorni. Alcuni puntano addirittura a prevedere la posizione dei mercati nel giro di pochi minuti. L'investimento tematico intende, invece, concentrarsi sui titoli futuri più interessanti che genereranno valore nel lungo periodo. L'obiettivo è anticipare la posizione dei mercati tra anni, se non addirittura decenni. Questo perché probabilmente temi come la digitalizzazione, le infrastrutture sostenibili e l'azione per il clima ci accompagneranno per tutto il secolo, e forse anche nel prossimo. Questa è la vera partita a lungo termine.

Vantaggi degli investimenti tematici rispetto agli investimenti tradizionali:

Investimenti tradizionali

Si attribuisce grande importanza ai benchmark, l'investimento è abbastanza semplice, perché la liquidità, le aree geografiche e i settori sono ben definiti. Va detto però che i benchmark non sono ottimali, perché attribuiscono un peso importante ai titoli performanti nel passato.

L'investimento tematico è molto diverso:

Benchmark

Non comporta alcuna visione ex-ante in termini di benchmark perché pensiamo a processi innovativi su un ampio ventaglio di asset, senza limitazioni di capitalizzazione.

Costruzione del portafoglio

L'idea è quella di concentrarsi sui titoli che potrebbero essere interessanti in futuro, senza vincoli di benchmark (in particolare in termini di capitalizzazione di mercato), senza vincoli di aree geografiche e settori predefiniti. La diversificazione è comunque ancora possibile.

Correlazione/Diversificazione

I temi offrono una certa decorrelazione rispetto ai beta tradizionali e ai fattori di investimento, e questo rappresenta un asset importante. La diversificazione rappresenta il vantaggio principale degli investimenti tematici: evitare i rischi avversi.

Orizzonte temporale

Investimenti a lungo termine, in un mondo dominato dall'ottica di breve periodo; il periodo medio di possesso di un'azione è passato da 48 mesi negli anni '50, a otto mesi nel 2000 e... a 22 secondi nei primi anni 2010.

Il fascino tattico dell’Investimento tematico

Le caratteristiche principali degli investimenti tematici dovrebbero essere la riduzione dell'esposizione ai fattori ciclici, una forte attenzione al rapporto rischio/rendimento nel tempo e la diversificazione rispetto ai "temi della stagnazione". Oltre ai vantaggi a lungo termine, queste misure possono presentare anche benefici a breve termine. Ad esempio, un approccio tematico dedicato può rivelarsi particolarmente utile in un contesto di inflazione. In particolare, gli investimenti tematici in asset tangibili possono contribuire a un posizionamento più efficiente dei portafogli, fornendo maggiore liquidità rispetto agli investimenti diretti in infrastrutture o immobili, contenendo il rischio idiosincratico e migliorando la diversificazione.

Rischi impliciti nell'investimento azionario tematico:

Rischio di concentrazione

I fondi investono il loro patrimonio in regioni o settori selezionati. Questo aumenta il rischio che i fondi possano essere influenzati negativamente dalle condizioni economiche e politiche che interessano le regioni o i settori in questione.

Rischio di prezzo delle azioni

I fondi investono in azioni. Le azioni sono soggette a forti fluttuazioni dei prezzi e sussiste quindi anche il rischio di un calo delle quotazioni.

Investimenti tematici in DWS

DWS riconosce le opportunità d'investimento offerte dagli investimenti tematici e l'importanza di sviluppare per i suoi clienti prodotti e soluzioni innovativi che rispondano a queste nuove tendenze.

Il DWS Research Institute

Grazie al nostro DWS Research Institute siamo in grado di definire i principali trend di cambiamento, che poi trasformiamo in soluzioni d'investimento con l'obiettivo di dare ai nostri clienti ottime performance corrette per il rischio.

Competenza di mercato e dati globali

Con oltre 60 anni di esperienza nel campo degli investimenti, i nostri 450 professionisti dispongono di una profonda esperienza di mercato e di dati globali per creare soluzioni "core" e personalizzate. L'attenzione nella progettazione dei prodotti e negli standard di esecuzione caratterizzano da sempre tutte le nostre strategie di investimento.

Ricerca fondamentale proprietaria

Anche la nostra analisi di ricerca azionaria è fondamentale. Esaminiamo la relazione tra il modello di business di una società e i vari megatrend, spesso identificando nuovi temi dal principio.

Coerenza e trasparenza del processo di investimento

Il nostro processo di investimento coerente, sistematico e trasparente ci consente di individuare i settori, le aree geografiche, i temi, le valute e i singoli titoli che presentano le prospettive potenzialmente più favorevoli.

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