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- Telecomunicazioni - la rivoluzione del 5G offre opportunità di rendimento
- I volumi di dati stanno crescendo in modo costante, il che significa che le nostre infrastrutture di telecomunicazione devono espandersi rapidamente.
- Un fattore trainante fondamentale è rappresentato dal nuovo standard di telefonia mobile 5G, che apre la porta anche a interessanti opportunità di investimento per i clienti privati.
- Dal momento che non tutte le società di telecomunicazioni beneficeranno probabilmente di questa tendenza allo stesso tempo e nella stessa misura, è necessaria un'analisi attenta nella selezione dei titoli.
Tempo di lettura: 4 minuti
In tutto il mondo i Paesi vogliono incrementare gli investimenti nelle infrastrutture a supporto della telecomunicazione.
"Promemoria: la videoconferenza inizia tra 15 minuti. Hai tutto il tempo di leggere l'articolo..." Le infrastrutture digitali intelligenti sono diventate una parte fondamentale degli scambi di informazioni sia a livello professionale che privato, e la crisi del coronavirus ha reso questo aspetto evidente come mai prima d'ora. Se non è possibile darsi un appuntamento di persona, lo si organizza semplicemente in modo virtuale. Non sorprende quindi che l'utilizzo dei sistemi di videoconferenza sia aumentato del 120% sulla scia della pandemia [1].
Come conseguenza, oggi le azioni del settore delle telecomunicazioni risultano interessanti per gli investitori, tuttavia, ci si interroga anche sulle potenzialità del settore al di là della pandemia.
Matthias Meyer, Investment Specialist Liquid Real Assets & Equities di DWS, ritiene che sia improbabile che il settore delle telecomunicazioni torni ad essere quello che era prima. Al contrario.
"I governi di tutto il mondo hanno annunciato pacchetti di incentivi economici, che prevedono maggiori investimenti nelle infrastrutture per la telecomunicazione", ha dichiarato. "Questi dovrebbero supportare le performance degli operatori di infrastrutture quotati. In cima alle priorità in Europa vi è la rapida introduzione delle reti 5G. L'introduzione del nuovo standard di telefonia mobile rappresenta un trend solido da cui il settore dovrebbe trarre benefici a lungo termine".
La rete ultra-veloce 5G sta diventando il motore della crescita dell'economia
Uno studio condotto dalla società di ricerca e consulenza Gartner illustra il potenziale di crescita latente associato al 5G: la quinta generazione di connettività mobile con tempi di risposta ultra-rapidi e una enorme capacità di dati. Secondo le stime attuali, le vendite globali di infrastrutture 5G dovrebbero quasi raddoppiare quest'anno, arrivando a 8,1 miliardi di dollari statunitensi. [2] Gli investimenti dei Provider di servizi di comunicazione in infrastrutture 5G sono stati pari al 10,4% dei ricavi totali lo scorso anno e dovrebbero rappresentare oltre un quinto degli stessi (21,3%) nel 2020.[3]
Enormi sono quindi gli investimenti richiesti agli operatori delle reti per creare connessioni di telefonia mobile veloci con una velocità di trasmissione fino a 10 gigabit al secondo su scala nazionale. Anche gli investitori privati possono contribuire a supportare questo trend attraverso fondi di investimento dedicati. Il mercato delle telecomunicazioni tedesco appare particolarmente interessante. Rispetto agli altri paesi dell'UE, la Germania è rimasta indietro nell'espansione della rete 5G e nell'offerta di servizi a banda larga. Questa situazione è destinata a cambiare.
Una volta introdotto, il 5G dovrebbe non soltanto semplificare ulteriormente gli scambi interpersonali ma anche consentire una comunicazione di dati affidabile e regolare tra oggetti, prodotti, macchine, veicoli e server. Questo significa che le infrastrutture urbane messe in rete - le "smart city" - possono diventare realtà. Tale prospettiva stimolerà probabilmente l'economia nel suo complesso e farà aumentare ulteriormente i già elevati volumi di dati che caratterizzano l'era digitale.
I data center beneficiano già di enormi quantità di dati
Nel settore delle telecomunicazioni, i data center dovrebbero essere tra i vincitori del 5G. Una fase di espansione è già iniziata sulla base della domanda crescente di applicazioni in cloud ad alta intensità computazionale. Soltanto quest'anno, DWS si aspetta una crescita globale del traffico in cloud di oltre il 20%. A seconda della posizione geografica e dell'utilizzo delle capacità di archivio, ciò dovrebbe determinare un aumento dei ricavi dei data center di co-location[4] dal 5 al 10%. Per consentire ai data center di potenziare ulteriormente la loro capacità, sarà necessario costruirne di nuovi in località strategiche nonché in aree periferiche.
Inoltre, il 5G dovrebbe stimolare una enorme crescita nel settore dei cavi a fibra ottica. "Una copertura sufficiente di fibra ottica è necessaria se si vuole che gli operatori della rete abbiano la possibilità di sostenere le performance della rete previste per il nuovo standard di telefonia mobile", dichiara Matthias Meyer. Rispetto al 4G, i dati 5G vengono trasmessi a frequenze più elevate, aspetto che limita il campo delle reti 5G. Al fine di consentire una trasmissione dei dati più sicura su lunghe distanze, è quindi richiesta una rete densa di cosiddette "small cell", connesse da una controparte in fibra ottica.
La Germania vuole recuperare terreno sul 5G e sulla copertura della banda larga.
Inoltre, poiché la tecnologia 5G, rispetto alla precedente, copre distanze più brevi, essa necessita di un numero notevolmente più elevato di torri di trasmissione per raggiungere la stessa copertura di rete del 4G. Di conseguenza, gli operatori dei ripetitori di telefonia mobile sono probabilmente tra quelli che beneficeranno maggiormente del 5G, soprattutto nella prima fase. Nel lungo periodo, tali società risultano interessanti per gli investitori per via dei flussi di cassa stabili e prevedibili, provenienti ad esempio dalle locazioni a lungo termine dei siti per le antenne, spesso suddivise tra diversi operatori di rete.
"Inoltre, gli operatori dei ripetitori di telefonia mobile beneficiano delle elevate barriere all'ingresso sul mercato", afferma Matthias Meyer. "La concorrenza limitata li rende interessanti per gli investitori".
I fornitori di servizi di telecomunicazione devono compensare i costi di installazione del 5G
Un ulteriore consolidamento nel settore potrebbe portare i fornitori di servizi di telecomunicazione a vendere ancora più torri in futuro agli operatori. Nel breve periodo, i soli ricavi derivanti dalla vendita delle frequenze potrebbero non essere sufficienti a coprire i costi di finanziamento del 5G. Le fonti alternative di reddito svolgeranno quindi un ruolo decisivo per rientrare delle elevate spese in conto capitale nel medio periodo. Oltre a vendere torri, i fornitori di servizi di telecomunicazione dovranno basarsi anche sulla fornitura di altri servizi e l'acquisizione di nuovi clienti in questo settore.
Secondo Matthias Meyer, "Un esame attento rivela la necessità di analizzare in modo continuo e approfondito l’universo di investimento quando si investe nel 5G o nelle infrastrutture di telecomunicazione, come avviene per tutti gli investimenti tematici". "Questo è l'unico modo attraverso il quale gli investitori possono individuare i titoli promettenti e sfruttare le opportunità derivanti dalle diverse fasi di mercato".
