Nuovi stimoli in arrivo

“Risparmia per i tempi difficili” è il consiglio che molti bambini ricevono dai genitori e dai nonni fin da piccoli. Questa regola non vale solo per la paghetta dei bambini, ma anche per le finanze pubbliche. Solitamente vi è una forte correlazione tra il ciclo economico e la situazione dei bilanci pubblici. In periodi di prosperità, le entrate fiscali sono elevate e la spesa pubblica per la previdenza sociale è bassa. Durante le recessioni succede il contrario. Questo rapporto è rimasto stabile per decenni, come mostra il nostro “Grafico della settimana”, che confronta il saldo del bilancio degli Stati Uniti con il tasso di disoccupazione.

Di fronte a un numero di contagi in rapida crescita, molte famiglie e imprese probabilmente dovranno affrontare forti ristrettezze nei prossimi mesi. Alla fine, dovrebbero venire in soccorso i vaccini. Nel frattempo, però, la maggior parte delle speranze è ancora una volta riposta verso i ministeri delle finanze, e non solo negli Stati Uniti, dove la prossima settimana si insedierà una nuova Amministrazione.

“La probabilità di un ulteriore pacchetto di stimoli negli USA è cresciuta notevolmente dopo l’esito delle elezioni in Georgia per il Senato,” afferma Christian Scherrmann, U.S. Economist di DWS. Tra le altre misure, nei prossimi mesi ci attendiamo un aumento degli aiuti alle famiglie e degli aiuti per gli Stati e i comuni.

Dal punto di vista economico, si può certamente contestare la tempistica di alcune di queste misure adottate negli ultimi anni.^[1] A differenza della Germania, ad esempio, il governo degli Stati Uniti non è stato in alcun modo parsimonioso e non ha risparmiato per i tempi difficili, men che meno durante l’emergenza fiscale che ha dovuto affrontare con la pandemia. Basti pensare ad alcuni dei tagli di tasse per le società nei momenti di boom e all’elevato deficit di bilancio aperto dall’ultima Amministrazione. La probabilità che gli Stati Uniti rimettano in sesto le proprie finanze pubbliche durante il prossimo ciclo di ripresa dipende da considerazioni politiche più che economiche. Scherrmann sottolinea che al Senato la maggioranza è molto risicata. "Sfortunatamente, la scienza politica ci mostra che raramente la politica funziona come vorrebbero gli economisti."^[2]

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