Nota importante sulla sicurezza: avviso di tentativo di frode a nome di DWS
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Contrariamente alle aspettative
10/01/2025
Con le aspettative di crescita europea per il 2025 già contenute, è difficile immaginare che ulteriori cattive notizie possano sorprendere chi si occupa di pronostici.
“Aspettarsi l’inaspettato dimostra un’intelligenza profondamente moderna,” osserva la signora Cheveley nell’opera di Oscar Wilde “Un marito ideale.” In questo periodo dell’anno, vale certamente la pena ricordare quanto le performance economiche effettive possano talvolta sfidare le aspettative condivise dai professionisti dei pronostici.
Il nostro grafico della settimana analizza i tassi di crescita degli Stati Uniti e dell'Eurozona che il consensus aveva previsto in vari momenti degli ultimi due anni, sia per il 2024 che per il 2025. Come si ricorderà, per gran parte della metà del 2023 la maggior parte delle persone si aspettava con fiducia che gli Stati Uniti sarebbero entrati in recessione. Invece, nel 2024 i risultati effettivi degli Stati Uniti hanno smentito i detrattori, mentre le aspettative di crescita per il 2025 hanno ricevuto un'ulteriore spinta dopo le elezioni presidenziali di novembre.
Il contrario è stato vero per l’Eurozona, anche se le medie in quest’area nascondono tanto quanto rivelano. Sotto molti aspetti, compresa la crescita, la Spagna è stata uno dei protagonisti più brillanti tra i paesi sviluppati nel 2024.[1]
Divergenze di crescita transatlantiche
Diverse economie più piccole del Vecchio Continente, sia all'interno (come Grecia, Lituania e Irlanda) che al di fuori dell'Eurozona (Danimarca e Norvegia), hanno registrato una buona crescita lo scorso anno, persino rispetto agli standard statunitensi. Almeno finora, il senso di malessere economico europeo sembra essere stato in gran parte un fenomeno legato ai paesi di lingua tedesca nel 2024, con Austria e Germania particolarmente colpite. La turbolenta situazione politica in entrambi i paesi, così come in Francia, ha senza dubbio smorzato il sentiment economico.
La buona notizia, se così si può chiamare, è che sarà sempre più difficile sorprendere negativamente coloro che si occupano di previsioni. Poiché le aspettative di consenso per la crescita economica dell’Eurozona sono già molto contenute, il potenziale di shock derivante da ulteriori cattive notizie sembra limitato – almeno da questa parte dell’Atlantico.