- Au cours de la dernière décennie les actions du secteur médical ont particulièrement surperformées le marché global.
- Les changements démographiques à venir devraient encourager la poursuite de cette tendance.
- Selon une étude de l'OCDE, le secteur devrait connaître une croissance supérieure à la moyenne jusqu'en 2060.
Des piles de dossiers, des radiographies, des tables d’échantillons sanguins en plusieurs exemplaires, des infirmières stressées qui ne peuvent lire les ordonnances manuscrites[1] du médecin ; telles étaient les réalités du système de santé américain en 2009 lorsque Barack Obama est devenu président des États-Unis. Durant sa présidence, Obama a fait du défi de dématérialisation du secteur hospitalier, une opportunité pour encourager les investissements et la modernisation des infrastructures médicales.
Onze années plus tard et une pandémie sans précédent, les investisseurs s’intéressent encore davantage au secteur médical – mais cette fois il s’agit d’une tendance mondiale qui attire un large éventail d'entreprises. Il ne s'agit plus uniquement d'une question de numérisation du secteur hospitalier. Les investisseurs s’engagent désormais également dans la recherche de nouveaux vaccins, de médicaments et de traitements innovants, telles que les thérapies géniques et la médecine personnalisée.
« De nombreux investisseurs s’étaient rendus compte du potentiel de ce secteur avant même la crise du coronavirus », déclare Sergei Shelesnjak, gestionnaire de portefeuille et analyste de produits pharmaceutiques et biotechnologiques chez DWS. « Ces investisseurs vont beaucoup plus loin dans l’analyse de ce secteur. De nombreuses entreprises avec d’importantes capacités d'innovation sont particulièrement actives ».
Les actions du secteur médical offrent une stabilité au portefeuille même en période de crise économique.
Les investissements dans la santé sont attrayants – et ce pour plusieurs raisons
Il existe de nombreuses raisons pour lesquelles investir dans les soins médicaux pourrait être une opportunité prometteuse pour les investisseurs. D'une part, il y a eu une explosion récente des fusions et acquisitions dans le secteur, celles-ci offrent généralement des opportunités intéressantes de profit. D’autre part, il s’agit d’un secteur très peu sensible aux fluctuations du marché. Quelles que soit les conditions économiques, nous avons perpétuellement besoin de médicaments et de nouvelles thérapies. Par conséquent, les actions ou les fonds de ce secteur offrent une certaine stabilité à un portefeuille même en période de crise économique.
La croissance démographique et le vieillissement des populations des pays industrialisés sont susceptibles de stimuler davantage la demande de soins médicaux à l'avenir. De plus, l’apparition perpétuelle de nouvelles maladies ou celles qui nous sont encore inconnues requièrent une attention particulière et des traitements efficaces. Le nombre croissant d'investisseurs désireux d’investir de façon plus responsable est également une considération importante qui s’applique aussi aux entreprises du secteur médical. Il est ainsi possible de concilier aisément les objectifs des entreprises du secteur avec les objectifs durables ESG[2] ou ODD[3] des investisseurs.
Le secteur médical surperforme le marché global
Au cours des dix dernières années, les actions du secteur de la santé ont largement surperformé le marché global. Comme en témoigne la comparaison des performances sur dix ans entre l'indice sectoriel MSCI World Health Care et le MSCI World[4] le secteur médical a surperformé de près de deux fois l'indice général du marché MSCI World.
Cependant, cela ne signifie pas nécessairement qu’aucun changement n’est à prévoir. Une étude de l'Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE) estime que le secteur mondial de la santé pourrait croître à un rythme supérieur à la moyenne au cours des 40 prochaines années. Les auteurs estiment que les dépenses de santé dans le produit intérieur brut des pays de l'OCDE pourraient atteindre environ 9,5% d'ici 2060. Cela équivaudrait à multiplier le volume du secteur des soins médicaux dans ces pays par quatre depuis 2010[5]
Les biotechnologies sont l'espoir d'un vaccin contre le Covid 19
Lorsqu'il s'agit de trouver un vaccin contre la Covid 19, les secteurs pharmaceutique et biotechnologique[6] sont ceux vers lesquels se tournent les populations. L'industrie connaît actuellement de forts flux d’investissements. Les revenus des ventes des agences gouvernementales seront sans aucun doute plus faibles pour des raisons humanitaires, cependant, les ventes d’un potentiel vaccin seront considérables. L’objectif sera de vacciner des milliards de personnes à travers le globe.
En outre, au cours dernières années l'industrie des sciences de la vie a considérablement progressée grâce notamment à la technologie - dans le développement de nouvelles thérapies contre le cancer par exemple. Dans les années à venir, un nombre croissant de patients souffrant de maladies chroniques liées à leur âge ou à leur mode de vie devrait stimuler davantage la demande – et ainsi favoriser l'innovation.
« Cependant, toutes les entreprises de biotechnologie ne profiteront pas de cette dynamique », déclare Shelesnjak. « C’est la raison pour laquelle il est essentiel que les investisseurs examinent de près les titres avant de procéder à leur sélection. De nombreux médicaments peuvent être efficaces en théorie et lors des études précliniques mais ils peuvent se révéler inefficaces lors des essais cliniques sur des patients ». En moyenne, seul un médicament sur 10 000 testés lors des essais précliniques est commercialisé. Et un seul médicament sur cinq atteint la phase de test clinique. Pour certaines maladies – telle que la dépression - le taux d'échec est encore plus élevé. Par exemple, aucun médicament contre la maladie d'Alzheimer n'a encore été trouvé et commercialisé. « Si le produit d’une entreprise de biotechnologie est commercialisé et qu’il s’avère inefficace cela peut conduire à la faillite de l'entreprise », explique Shelesnjak. De même, le lancement d'un produit bien plus performant peut conduire à l’effondrement des ventes d'un médicament déjà sur le marché. « Il est donc essentiel de connaitre le médicament dans lequel on souhaite investir ainsi que les autres entreprises du secteur qui travaillent eux aussi sur le même médicament."
[1] Science interdisciplinaire qui traite de l'utilisation d'enzymes, de cellules et d'organismes. Le but étant de développer des procédés nouveaux ou plus efficients pour la production de composés chimiques et de méthodes de diagnostic.
Assurer l’accès aux soins médicaux à toutes personnes et de tout âge ainsi que leur bien-être est l’un des objectifs de développement durable (ODD) des Nations Unies.
Il se pourrait que la pandémie du coronavirus ait ouvert la voie vers plus de cyber santé.
Un système de santé plus durable synonyme de réduction des coûts
La réduction des coûts a toujours été une préoccupation dans le secteur médical afin d’accroître en parallèle l’efficacité des médecins, des hôpitaux et des établissements de santé. L’e-santé pourrait constituer un bouleversement décisif.
La crise du coronavirus a créé une nouvelle impulsion en faveur de la numérisation du secteur médical. La télémédecine, par exemple, s'est avérée en pratique être tout à fait efficace. « La pandémie a fortement stimulé les pratiques telles que de la télémédecine », déclare Shelesnjak. « Aux États-Unis, le gouvernement est allé plus loin en apportant son soutien pour faire avancer l’innovation ».
Néanmoins les opportunités que peut offrir la numérisation sont multiples et ne se limitent pas qu’à cela. Il ne s’agit pas seulement de réduire les coûts ou de proposer une alternative lorsqu’il n’est pas possible de consulter un médecin en personne. La numérisation ouvre également la voie à de nouvelles applications de santé via l’utilisation de capteurs. Ainsi qu’à des méthodes nouvelles et innovantes de traitement qui pourraient améliorer les chances de guérison des patients et accélérer leur rééducation.
La médecine numérique du futur comprend également les entreprises technologiques spécialisées dans la robotique médicale. La chirurgie robotique, par exemple, peut être utilisée pour effectuer des interventions chirurgicales en minimisant les lésions tissulaires. Cela accélèrera la guérison et raccourcira ainsi le séjour à l'hôpital. Il existe de nombreux autres exemples tels que les technologies qui permettent le contrôle du taux de glycémie, le diagnostic précoce des cancers, ou encore les technologies sur les rayons X numériques.
Les synergies du secteur médical sont élevées
Au sein du secteur médical, des secteurs parallèles peuvent également bénéficier des synergies du secteur. De nouveaux acteurs dans les domaines technologiques et bio scientifiques peuvent fournir aux prestataires de santé, tels que les hôpitaux, les médecins et les maisons de retraite, de nouvelles opportunités qui pourraient avoir un impact positif sur leur rentabilité et améliorer le bien-être des patients.
Les sociétés vieillissantes des pays développés et la classe moyenne grandissante des marchés émergents devraient entretenir une demande croissante de médicaments et de soins médicaux. Cela devrait soutenir les entreprises pharmaceutiques traditionnelles, ainsi que les pharmacies physiques et numériques.
Performance à long terme
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Index |
08/15 - 08/16 |
08/16 - 08/17 |
08/17 - 08/18 |
08/18 - 08/19 |
08/19 - 08/20 |
|
MSCI World |
8,0% |
9,5% |
16,2% |
6,5% |
8,1% |
|
MSCI World Health Care |
0,1% |
4,3% |
16,5% |
6,5% |
13,3% |
Forecasts are not a reliable indicator of future performance. Forecasts are based on assumptions, estimates, opinions and hypothetical performance analysis, therefore actual results may vary, perhaps materially, from the results contained here. Past performance, [actual or simulated], is not a reliable indication of future performance. Source: Bloomberg L.P., DWS International GmbH, As of: 31.08.2020.
