Se espera que las tasas de inflación aumenten aún más de lo previsto debido al fuerte aumento de los precios de la energía y al reciente conflicto de Ucrania. Sin embargo, podría evitarse una recesión en Europa gracias a los programas fiscales masivos, incluido el gasto militar adicional, así como a la inversión del sector privado en infraestructuras energéticas.
Aunque seguimos siendo cautelosos con la renta variable a corto plazo, creemos que los mercados podrían tocar fondo en los próximos meses y luego volver a subir, apoyados por una rentabilidad real persistentemente negativa y una recuperación de la economía. La renta variable ofrece un componente de rentabilidad real en forma de dividendos, que puede resultar atractivo en un entorno de mayor inflación, incertidumbres inflacionistas a medio plazo y falta de alternativas viables.
En este webinar, Jarrid Klug, Equity Portfolio Manager, junto con Baruc Fernández, ventas de DWS, habla de las perspectivas sobre la renta variable y de nuestro fondo DWS Invest Top Dividend, cuyo objetivo es invertir en empresas rentables con altos dividendos.
¿Qué estamos viendo actualmente en el mercado de renta variable?
Jarrid Klug, Equity Portfolio Manager recorre el mercado de renta variable y hace un análisis de los tipos de interés alrededor del mundo. Examinando las rentabilidades de los bonos a 10 años y los dividendos de los índices de renta variable de diferentes países, asegura que “son muy bajos en términos históricos (Alemania con un 0.6% y Japón con un 0.3%). La renta variable, sin embargo, puede ofrecer dividendos muy interesantes y una fuerte protección ante la inflación. Sorprendentemente, las rentabilidades permanecen bajas pese a la tensión política y al impacto económico de la guerra. Los bancos centrales, en especial la FED, parece lista para luchar contra la inflación a través de mayores tasas de inflación,” aclara.
Además, si comparamos el mundo de la renta variable actual con el de hace 14 años vemos que ha cambiado completamente. En la actualidad el top 10 de empresas es materialmente diferente a las que había en 2008. Son, principalmente empresas estadounidenses y centradas en la tecnología (Apple, Microsoft, Tesla, etc.,). Cabe destacar también que históricamente sus rentabilidades son, de hecho, bastante bajas y hay algunas de las principales compañías que no tienen, “aunque creemos que esto irá cambiando,” asegura Klug.
¿Por qué apostamos por la estrategia del DWS Invest Top Dividend?
Jarrid Klug afirma que a la hora de invertir no siempre es bueno apostar por aquellas empresas que tienen los dividendos mas altos, si no centrarse en los que tienen los más sostenibles a lo largo del tiempo. Nuestro fondo no solo busca alta rentabilidad, de hecho, nos centramos en inversiones con dividendos entre el 2% y el 6%, ya que si son demasiado elevados supone una señal clara de que no se van a sostener a lo largo del tiempo y que puede haber cortes bruscos.
Además, “nuestra estrategia con este fondo ofrece una especial protección para la inflación y lo vemos reflejado en los datos desde nuestra creación,” comenta Klug.
“Invirtiendo en este fondo no solo tenemos un amplio espectro de inversiones si no también un muy bajo solapamiento con el MSCI World (menos del 10%) y puede esperarse un muy fuerte beneficio de la diversificación de nuestra estrategia de dividendos. Muchos gestores de renta variable siguen estrategias como la nuestra por sus buenos resultados,” concluye.
Accede al webinar completo en el siguiente video:
Jarrid Klug, Equity Portfolio Manager
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