Tras una primera mitad del año muy convulsa por la guerra, la inflación, el temor a la recesión, los cortes de suministros de gas y el dilema de los bancos centrales, se ha creado un contexto de gran volatilidad, con la mayor parte de los activos en negativo. Por eso, queremos destacar cómo el DWS Concept Kaldemorgen ha tenido la capacidad de controlar las caídas y mantener un buen comportamiento en lo que llevamos de año.
En este webinar, liderado por Nicolás Didelot, Head Multi Asset Investment Specialists en DWS y moderado por Isabel de Liniers, Senior Sales en DWS, hacemos repaso del primer semestre del fondo DWS Concept Kaldemorgen con intención de actualizaros el posicionamiento del fondo y las perspectivas del equipo.
¿Por qué ha funcionado el DWS Concept Kaldemorgen?
Nicolás Didelot, Head Multi Asset Investment Specialists en DWS, comenta cómo el fondo Concept Kaldemorgen tiene mucha flexibilidad, lo que le da la opción de no estar en todo tipo de activos en todo momento. “Ha conseguido sortear algunas de las dificultades y controlar el riesgo y las pérdidas de capital,” asegura Didelot.
Nuestra estrategia depende mucho de cómo posicionamos los activos dentro de la cartera para sacar provecho del mercado. Al compararlo con otros fondos, el Concept Kaldemorgen destaca por la capacidad de controlar este entorno de volatilidad elevada.
El hecho de que tengamos muy poco en renta fija es lo que nos diferencia de muchos competidores y ha hecho que la situación no nos perjudique de igual manera. Cuando los diferenciales se ampliaron sobre todo después de la guerra en Ucrania, no nos vimos impactados.
¿Cómo está posicionada la parte de renta variable dentro del fondo?
“Tenemos una exposición de renta variable de más de un 40%, que está muy medida y estructurada, controlando el riesgo,” asegura Didelot.
Como explica Isabel de Liniers, Senior Sales en DWS y moderadora del webinar, la cartera está estructurada en base a cuatro pilares: digital, infraestructuras, compañías defensivas y cíclicas.
“Hemos adaptado nuestra estructura recientemente, más del 50% se sitúa ahora entre infraestructuras y defensivo, porque son importantes en este contexto de volatilidad e incertidumbre. Están resistiendo más y tienen algunas características de la renta fija que dan estabilidad a la cartera”, asegura Didelot.
Además, comentan que han querido también mantener la parte de digital. “Seguimos pensando que la digitalización es cada vez más importante y tiene sentido mantenerlo en la cartera porque va a afectar al fondo de manera estructural”, explica.
Con esta estrategia, el DWS Concept Kaldemorgen ha conseguido capear el temporal, limitar las caídas y crear oportunidades.
¿Por qué se ha seguido la estrategia de aumentar la exposición al dólar?
El dólar ha desempeñado el papel de valor refugio y hemos querido que nuestra estrategia reflejara esa situación.
“El año pasado subimos de un 10% a más del 20% y, con el cambio de postura de la FED, llegamos a subir hasta el 30%. A principios de febrero redujimos un poco esto, por la subida del lado europeo y pensamos que, en términos relativos, nos iba a ayudar, pero estalló la guerra en Ucrania y al ser un escenario inesperado, el dólar subió mucho. Por este motivo, hemos decidido mantenernos en un nivel del 25%.
“Estamos muy satisfechos con esas cifras ya que nos dan algo de cobertura y una exposición a dólares de un 35%”, concluye Didelot.
Accede al webinar completo en el siguiente vídeo:
