“Asia sigue siendo nuestra área de focalización”

¿Cuáles son las principales perspectivas de DWS para los próximos meses? ¿Qué temáticas van a marcar la inversión mundial? ¿Cómo van a evolucionar los principales activos? ¿Qué oportunidades se presentan en el terreno de la renta fija, renta variable e inversiones alternativas?

El ritmo de la vacunación sigue condicionando en gran medida la recuperación y la reapertura de las economías mundiales. Junto al proceso de la pandemia, las políticas de los bancos centrales, la evolución de la deuda pública, las perspectivas inflacionistas y el impacto del cambio climático son los principales aspectos a tener en cuenta de cara a los próximos meses en los planos económico y financiero. Mariano Arenillas, responsable de DWS Iberia, acude a su cita mensual para presentar las principales perspectivas de la entidad en torno a temas como la situación de los activos, las divergencias regionales y las perspectivas de recuperación.

¿Cómo están evolucionando las perspectivas de crecimiento?

Hemos hecho una ligera revisión del crecimiento en Estados Unidos, principalmente por el paquete de infraestructuras de Biden. Aunque habíamos tenido en cuenta otras ayudas directas y la financiación más laxa del gobierno de Biden, la vuelta al multilateralismo de este país ha hecho que subamos algo el crecimiento para esta región en 2021. En Europa, el crecimiento es más lento: los planes de rescate se van a retrasar a la segunda mitad del año y por eso hemos bajado algo las perspectivas. En este contexto, ya hay seis países que han remitido sus planes a la Comisión Europea para que den luz verde. Por todo ello, el crecimiento mundial es fuerte, por encima de lo que habitualmente estimamos en DWS. 

¿Qué cabe esperar de la inflación?

Considero que debemos separar la inflación de Europa de la de Estados Unidos. En el viejo continente tenemos una mayor confianza en la transitoriedad de este incremento de la inflación. Así lo muestran los gráficos: llegamos a mínimos en el 2020, los máximos los alcanzaríamos en 2021 y tendríamos dos años de incremento de la inflación, -en torno al 2%-, que tendría que ser confirmado por la recuperación. A largo plazo podríamos ver inflación por encima de ese 2%.

 ¿Cómo se está posicionando DWS a la vista de estos factores?

La gran foto para nuestro sector financiero es la siguiente. En primer lugar, seguimos viviendo en un entorno de tipos bajos. En segundo lugar, Asia es la región que ha salido mejor parada durante la pandemia, tanto por su menor caída en el crecimiento como por su menor número de contagios. Además, en regiones como China se están manteniendo crecimientos por encima del 8%. Por ello, Asia sigue siendo nuestra área de focalización, más aún cuando vemos que se está quedando un poco por detrás en cuanto al comportamiento de sus bolsas. En tercer lugar, vamos a hacer mucho hincapié en el tema de la sostenibilidad y en cómo va a afectar a nuestras carteras.

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