¿Por qué son tan importantes los dividendos?

A menudo se subestima la importancia de los dividendos en la creación de capital. Enumeramos cinco hechos que los inversores han de conocer

¿Por qué son tan importantes los dividendos?

Quien hoy desee sacar rendimientos de su ahorro, deberá alejarse de las estrategias del pasado pues el escenario ha cambiado mucho. Depositar dinero en la cartilla de ahorro o comprar bonos del Estado y dejarlos estar, hoy en día ya no sirve ni para compensar la inflación. En este contexto, los inversores pueden encontrar una solución en las acciones de renta variable. Así, un estudio de Ned Davis Research (1) muestra lo crucial que son los dividendos en la creación de capital. Estas son las cinco conclusiones más importantes a las que llegan los analistas.

 1.       Las acciones de renta variable rentan mejor

El estudio muestra que los títulos de renta variable dan un resultado claramente mejor a largo plazo que el mercado general si los inversores reinvierten los repartos regulares de las empresas.  Para llegar a esta conclusión, los analistas dividieron a todas las empresas del índice estadounidense S&P 500 de entre 1972 y finales de 2017 en dos grupos: pagadoras de dividendos y no pagadoras de dividendos. El resultado fue que las empresas que pudieron pagar dividendos durante todo el periodo generaron a los inversores un rendimiento medio del 9,25 % anual, mientras que las no pagadoras solo llegaron al 2,61 %.

 2.       El efecto del interés compuesto genera dividendos cada vez más valiosos 

Gracias al efecto del interés compuesto, reinvertir los dividendos ofrece a largo plazo la oportunidad de obtener unos beneficios claramente superiores. Una simulación de Ned Davis muestra que una inversión de 100 dólares en el año 1972 en empresas pagadoras de dividendos se habría convertido en una suma de 5.857 dólares en el año 2017. Por el contrario, el valor de las acciones de empresas no pagadoras ascendería a 327 dólares.

 3.       Los títulos de renta variable no son tan propensos a las fluctuaciones

Los títulos de renta variable fluctúan menos que las empresas que no pagan dividendos. Con un margen de fluctuación medio (volatilidad) del 16,42 %, las empresas pagadoras de dividendos fluctuaron notablemente menos que las no pagadoras (24,46 %) a lo largo de todo el periodo. Dicho más claramente, las acciones de renta variable presentan una atractiva relación rendimiento-riesgo en una perspectiva histórica.

4.      Dividendos como posibles amortiguadores del riesgo en momentos bajos de la Bolsa

A menudo se subestima el alcance de la aportación de los dividendos al rendimiento total de las acciones. Según el estudio, entre 1930 y 2017 éste se situó en el 42 %. Con ello se constata que los dividendos pueden ser sin duda un eficaz amortiguador del riesgo en tiempos en que los mercados muestran debilidad. Asimismo, en los años 40, 60 y 70, en los que la evolución de la cotización del S&P 500 estuvo por debajo del 10 %, el porcentaje de los dividendos en el rendimiento total subió hasta el 73 %.

 5.       Una alta rentabilidad de los dividendos no lo es todo

No obstante, los inversores no deberían cometer el error de considerar solo el importe de los rendimientos de los dividendos, ya que la calidad y la sostenibilidad de un dividendo también se aprecia en otros factores como, por ejemplo, el crecimiento intacto del dividendo y una tasa de reparto moderada, que permite a las empresas constituir las reservas suficientes y realizar inversiones.

Por ello, una inversión ampliamente diversificada en empresas que pagan buenos dividendos, tal como lo hace, por ejemplo, el fondo DWS Top Dividende, es una buena solución. La gestión del fondo da prioridad a acciones altamente capitalizadas con gran rendimiento de dividendos que, no obstante, tienen que cumplir con otros numerosos criterios de calidad adicionales.

En este link puedes encontrar más información sobre las oportunidades y riesgos del fondo DWS Top Dividende.

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