22.10.2019 Leer antes de invertir

Dividendos, el mejor amigo del inversor

Si echamos un vistazo a EE.UU., podemos ver que, a largo plazo, los dividendos corporativos son los que más contribuyen a la rentabilidad de una acción

  • En la eurozona, todavía no hay señales de que se haya puesto fin a la política de tipos de interés bajos.
  • Como resultado, muchos inversores están recurriendo a la renta variable, ya que los bonos apenas proporcionan beneficios.
  • Cuando los tipos de interés son bajos, los dividendos son una buena manera para que los inversores logren una sólida fuente de ingresos.
4 minutos

Los tipos de interés en la eurozona han sido extremadamente bajos durante años. Sin embargo, el presidente del Banco Central Europeo (BCE), Mario Draghi, ha puesto recientemente sobre la mesa más estímulos monetarios debido a la incertidumbre del entorno económico. La política de tipos de interés bajos parece no tener fin, lo que significa que, de momento, es probable que la renta variable siga siendo una inversión más atractiva que los bonos.

Los dividendos contribuyen significativamente a la rentabilidad total

Las acciones que pagan dividendos son particularmente populares entre los inversores, como bien sabe Thomas Schüßler, gestor de uno de los fondos favoritos de DWS, el DWS Top Dividende. Sin embargo, prefiere no llamar a los dividendos “nuevos intereses” porque el riesgo de precio permanece. “Si se quiere obtener una rentabilidad razonable en tiempos de una de tipos de interés bajos, simplemente hay que asumir un cierto riesgo”, dice Schüßler. “Además, los dividendos pueden proporcionar una sólida fuente de ingresos para los inversores”.

El papel de los dividendos en las inversiones de capital se puede ver en la rentabilidad total. En el caso de la renta variable, la rentabilidad total está influenciada por los beneficios de las empresas, la valoración de las acciones [1], los ingresos (incluidos los dividendos y otras distribuciones) y la inflación.

El análisis del conocido economista estadounidense Robert Schiller muestra que los dividendos representaron la mayor parte de las rentabilidades totales de la renta variable estadounidense en las últimas décadas. Su participación fue más del doble de la de los beneficios reales. Con esto, el efecto de la valoración de las acciones sobre la rentabilidad fue aún menor durante el mismo periodo.

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Las acciones con dividendos pueden dar estabilidad a la cartera en momentos de incertidumbre

De cara al futuro, DWS también estima que el potencial de los dividendos como motor de la rentabilidad total de la renta variable es superior al de otros factores. Esto se debe a que las perspectivas a corto plazo en los mercados de valores no parecen muy prometedoras pues los conflictos comerciales persistentes están frenando el potencial de crecimiento de los mercados de renta variable. En cambio, es cada vez mayor el riesgo de una corrección, que podría, por ejemplo, causar la caída del índice S&P 500 de EE.UU.[2]  en más de un diez por ciento.[3]

Sin embargo, precisamente es en estos tiempos de incertidumbre cuando las acciones pueden jugar su mejor partido. “Independientemente de si la situación económica es buena en este momento o menos prometedora, las empresas que han pagado a sus accionistas un dividendo estable o en aumento en los últimos años a menudo no quieren dejar de hacerlo”, añade Schüßler.

Muchas de estas empresas también tienen modelos de ingresos relativamente estables que son menos susceptibles a las fluctuaciones cíclicas. Esto es particularmente cierto en el caso de los ‘reyes’ del dividendo – es decir, las empresas que han pagado sistemáticamente a los inversores un dividendo más elevado durante al menos 25 años. Los reyes del dividendo a menudo logran un crecimiento de dividendos del 5 al 10 por ciento anual.[4] “La amplia política de dividendos de estas empresas tiene varias ventajas para los inversores”, dice Schüßler. “Es una oportunidad muy atractiva para generar ingresos adicionales y relativamente fiables. No solo eso, le da estabilidad a la cartera cuando los precios fluctúan”.

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1. Por ejemplo, medida por la relación precio-beneficio, PER

2. Índice representativo de la rentabilidad del mercado de renta variable estadounidense, que compone 500 empresas líderes en EE. UU

3. Puede encontrar más información sobre la evaluación actual del mercado por parte de DWS aquí: https://www.dws.com/insights/cio-view/cio-view-quarterly/q2-2019/more-troubles-ahead/

4. fuente: https://www.passivergeldfluss.de/dividenden-aristokraten/

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