Política y bolsa: ¿influencia puntual o duradera?

No solo las variables económicas afectan al precio de las acciones

Política y bolsa: ¿influencia puntual o duradera?

Actualmente, la economía mundial y los mercados de valores se muestran fuertes. Si bien, debemos tener en cuenta que no solo las variables económicas afectan al precio de las acciones.

Se suele decir que «los mercados de valores políticos tienen las patas cortas». Es decir, las turbulencias políticas suelen afectar a los mercados financieros sólo por un corto período de tiempo. Pero, ¿y si dichos acontecimientos se sucedieran cada vez con mayor frecuencia y rapidez? Maurice Obstfeld, economista jefe del Fondo Monetario Internacional (FMI), planteó recientemente esta cuestión en un artículo publicado en el periódico alemán Die Welt (1), en el que recoge su temor a que los conflictos políticos puedan convertirse en un problema para la economía global.

Un ejemplo actual de un revés político es el desplome de la lira turca, acrecentado últimamente por el enfrentamiento público entre Donald Trump y Recep Tayyip Erdogan. Las turbulencias en las divisas también pasaron factura a los mercados de valores, al igual que la votación sobre el Brexit o la amenaza de aranceles punitivos de Estados Unidos a los productos de la Unión Europea. Esta situación también provocó la exasperación a corto plazo de los mercados.

Para los inversores, lo positivo es que hasta ahora las disputas políticas no han podido frenar la tendencia al alza de los mercados de valores. No obstante, con la mirada puesta hacia el futuro conviene actuar con prudencia. «Hay razones suficientes para seguir teniendo en cuenta la volatilidad de los mercados», afirman también los expertos en inversiones de DWS en su previsión actual.

Mercado alcista histórico

El auge bursátil que se produce desde el 9 de marzo de 2009 es el mercado alcista más largo de la historia.

Fuente: Bloomberg Finance L.P., Deutsche Asset Management Investment GmbH; fecha: 16/08/2018


¿Por qué podría mantenerse esta tendencia alcista?

Está claro que los conflictos políticos pueden suponer un riesgo para la economía. Por ejemplo, los impuestos de aduana reducen las oportunidades de venta de muchas empresas, las sanciones provocan el aumento de los precios del petróleo o la caída de los tipos de cambio (como en el caso de la lira turca), o el clima de inseguridad que provoca el Brexit impide o retrasa las decisiones de inversión de las empresas.

No obstante, también es un hecho que los parámetros fundamentales de la economía mundial siguen siendo óptimos. Aunque el índice de clima económico mundial del Instituto IFO cayó de 16,5 a 2,9 puntos en el tercer trimestre, «se mantiene en un nivel alto», según el presidente de dicha institución, Clemens Fuest (2). El FMI mantiene asimismo su previsión de crecimiento de la economía mundial en el 3,9 %, tanto para el año 2018 como para el 2019 (3).

Buen ánimo, pero sin euforia

El índice del clima económico mundial del IFO se ha desmoronado en el tercer trimestre de 2018. El indicador cayó de 16,5 a 2,9 puntos en el tercer trimestre y, por tanto, se sitúa de nuevo aproximadamente en el nivel del primer trimestre de 2017. Aunque la evaluación de la situación realizada por los expertos se ha deteriorado considerablemente, sigue siendo elevada.

Fuente: Instituto IFO, ifo World Economic Survey (WES), tercer trimestre de 2018; fecha: 09/08/2018


¿Por qué los inversores deberían seguir siendo flexibles?

Los inversores se encuentran ante un panorama extremadamente complicado. Los conflictos políticos pueden golpear los mercados de valores en cualquier momento. «La economía está en auge, pero estamos actuando con más cautela en los mercados. La política es una de las razones de nuestro modo de proceder», señala a la vista de lo expuesto Stefan Kreuzkamp, CIO de DWS

Así pues, en este contexto existen soluciones en algunos fondos de inversión que pueden reaccionar con cierta flexibilidad incluso en tiempos agitados. En este sentido, los fondos con estrategia multiactivo, como los que ofrece DWS, se adaptan a las cambiantes fases del mercado y reestructuran el capital entre los diferentes tipos de activos. Uno de sus puntos fuertes es que utilizan estrategias monetarias y de cobertura que ofrecen una cierta protección del capital en mercados a la baja. Además, pueden aprovechar oportunidades favorables de entrada en el mercado tras la caída de los precios.

Selección de fondos                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    

DWS Concept Kaldemorgen

DWS Concept DJE Alpha Renten Global LC

Notas al pie de página

1) https://www.welt.de/wirtschaft/plus180620838/IWF-Auch-Deutschland-schadet-dem-globalen-Freihandel.html; fecha: 06/08/2018

2) Instituto IFO, ifo World Economic Survey (WES), tercer trimestre de 2018; fecha: 09/08/2018

3) Fondo Monetario Internacional, Perspectivas de la Economía Mundial, actualización; fecha: 16/07/2018

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