25.10.2019 Sostenibilidad

MSCI investiga ¿Cuáles son las verdaderas ventajas de la inversión sostenible?

Todos somos conscientes de que la sostenibilidad beneficia el medio ambiente. Pero, ¿podemos afirmar que también es rentable? Los estudios actuales apuntan que sí.

  • Estudios recientes confirman que la inversión sostenible es más rentable para los inversores.
  • El tiempo ha demostrado que las empresas con una buena calificación en criterios ESG pagan dividendos más altos.
  • Las empresas gestionadas de forma sostenible generalmente tienen una menor exposición al riesgo.
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¿Qué tienen en común el análisis financiero y el trabajo de investigación? En realidad, coinciden en más aspectos de los que podamos imaginar. En concreto, ambos trabajan con la formulación de hipótesis y la recopilación de evidencias o pruebas. Un claro ejemplo de ello es la metodología utilizada por el proveedor de índices MSCI para evaluar las ventajas de la inversión sostenible.

 Podemos encontrar una prueba de que medio ambiente y rentabilidad pueden caminar de la mano en Deepwater Horizon, una plataforma petrolífera. En abril de 2010, la explosión de esta plataforma de perforación de petróleo provocó el peor desastre petrolífero marítimo hasta la fecha. El culpable de este hecho fue identificado rápidamente, el acusado fue el operario de la plataforma de BP. El fallo del tribunal hizo historia y, hasta ahora, BP se ha visto obligada a pagar aproximadamente 65.000 millones de dólares estadounidenses en concepto de multas y pagos de liquidación, es decir, alrededor de 58.000 millones de euros.

 Esta catástrofe ambiental también se convirtió en un verdadero desastre para los inversores. Entre abril y junio de 2010, el precio de la acción de BP cayó alrededor de un 50 % y lo cierto es que aún no se ha recuperado completamente.  [1]. Casos como el de Deepwater Horizon han llevado a los inversores a reevaluar los riesgos utilizando criterios ESG para ajustarlos.

 

Ante situaciones como estas, el foco se ha centrado principalmente en el riesgo potencial de pérdidas. El índice MSCI ha dado un paso más allá y ha preguntado por los beneficios financieros directos de la inversión sostenible para los inversores [2].  

El estudio del MSCI comparó el desarrollo de varios indicadores del mercado durante la última década. Estas son las conclusiones clave:

Las empresas con una buena calificación en criterios ESG generalmente tienen una menor exposición al riesgo [3].  Una de las razones de este menor riesgo puede ser que porque estas empresas tengan implementados algunos métodos de control de riesgos más estrictos [4].  Obviamente, este no era el caso del Deepwater Horizon. Por ello, MSCI eliminó a BP de su índice de sostenibilidad a principios de 2010, poco antes de la catástrofe en la plataforma de perforación [1].

 

Obtener una buena calificación en sostenibilidad genera una mayor rentabilidad y mayores dividendos. Si nos basamos en un ejemplo, el índice de mercados emergentes dominado por los criterios ESG, el MSCI EM ESG Leaders, creció un 179,52% entre 2007 y 2019, mientras que el MSCI EM tradicional creció un 118,93% [5].  ¿Cuál es el motivo? Principalmente que las empresas que siguen una estrategia de sostenibilidad están más orientadas hacia el futuro, atraen una mano de obra más valiosa y, entre otras causas, tienen una cultura de innovación más fuerte.. [3]


Una mejor calificación ESG mejora significativamente la rentabilidad, como demuestra la encuesta del MSCI. [4]. El generador del índice comparó factores como la rentabilidad a largo plazo de las empresas que habían mejorado su calificación ESG con la rentabilidad de las empresas cuya calificación ESG había empeorado. El resultado del análisis en los países industrializados fue que las empresas del primer grupo crecieron 12 puntos más que las del segundo, durante un período de nueve años.[6].

Estas cifras nos trasladan un mensaje claro. En el escenario actual, se aconseja a los inversores que tengan muy en cuenta los criterios ESG, ya que estos tienen un efecto directo en la rentabilidad. Por esta razón, DWS utiliza su propio sistema de software ESG Engine para evaluar rigurosamente la sostenibilidad de las empresas.

Para mejorar su expertise, DWS aumentó recientemente su inversión en el sistema Arabesque S-Ray, que utiliza la inteligencia artificial para analizar la rentabilidad de la sostenibilidad en más de 7.000 empresas. De esta manera se garantiza el trabajo de investigación necesario para asegurar la sostenibilidad.  

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1. Source: University of Oxford/Arabesque, “From the stockholder to the stockholder”, status: March 2015, https://arabesque.com/research/From_the_stockholder_to_the_stakeholder_web.pdf

2. Source: MSCI, “Weighing the Evidence (…)”, Status: April 2019, https://www.msci.com/documents/10199/9aec76d8-376f-91ef-a575-b2b0ea65061a

3. Source: MSCI, “Weighing the Evidence (…)”, status: April 2019, https://www.msci.com/documents/10199/9aec76d8-376f-91ef-a575-b2b0ea65061a

4. Source: MSCI, “Foundations of ESG-Investing (…)”, status: July 2019, https://www.msci.com/documents/10199/03d6faef-2394-44e9-a119-4ca130909226

5. Source: MSCI, “MSCI Emerging Markets ESG Leaders”, Status: July 2019, https://www.msci.com/documents/10199/c341baf6-e515-4015-af5e-c1d864cae53e

6. Source: MSCI, “How Markets price ESG”, status: November 2018, https://www.msci.com/documents/10199/f3f252a7-0dbd-035b-e67c-964a87fbcd03

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