30.01.2020 Renta Variable

“Compra acciones… y olvídate de ellas”

Parece que el gurú de la bolsa André Kostolany tenía razón: si se hace una inversión a largo plazo, no hay que preocuparse por el market timing, ya que las diferencias en la rentabilidad suelen disminuir con el tiempo.

  • El experto en inversiones André Kostolany aconseja a los inversores que compren acciones, las mantengan durante un tiempo y eviten la tentación de venderlas cuando los mercados se encuentren en un momento de pánico.
  • En su opinión, el mercado desarrollará a largo plazo una tendencia alcista independientemente de las fluctuaciones.
  • Dado que las rentabilidades parecen ir suavizándose con el tiempo, encontrar el momento de entrada idóneo pasa a un segundo plano.
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Los inversores no deberían reaccionar a cada noticia ni reajustar sus carteras con demasiada frecuencia.

Los inversores tienden a perder el sueño pensando cuál es el momento ideal para entrar en el mercado. Por supuesto, los que dan sus primeros pasos en bolsa estarán particularmente interesados en hacer todo bien.
En este sentido, el conocido gurú de la bolsa, André Kostolany, ofrece estos consejos a los inversores en Bolsa: “Compra acciones, relájate y no te obsesiones con leer los periódicos. Tras el paso de los años, descubrirás que eres rico”.
Claramente, esto es un poco exagerado ya que Kostolany parte de dos suposiciones demasiado generales. En primer lugar, que el mercado siempre tenderá al alza a largo plazo a pesar de las fluctuaciones a corto plazo, gracias a que las empresas que cotizan en bolsa generalmente aumentan de valor. En segundo lugar, que muchos inversores pierden dinero al vender sus acciones en momentos de pánico en lugar de esperar. Kostolany aclara que lo mejor es mantener la calma en momentos así y no reaccionar precipitadamente a cada noticia que mueve el mercado vendiendo inmediatamente.

Cada día hay argumentos a favor y en contra sobre el market timing

“Si se busca información sobre cómo encontrar el correcto market timing habrá argumentos a favor y en contra de esta teoría”, dice Thomas Schuessler, co-head de equities en DWS. “Esto dificulta la decisión de los inversores. No obstante, en principio André Kostolany tenía razón. Un estudio del DWS Research Institute muestra que el timing – el punto en el que se entra en el mercado – puede tener una fuerte influencia en las rentabilidades a corto plazo, pero para las inversiones a largo plazo estas diferencias se reducen.

Por ejemplo, en abril del año 2000, en el momento más álgido del primer “boom” de Internet, las acciones estadounidenses eran relativamente caras para los inversores porque las valoraciones eran comparativamente altas. Digamos que el inversor A, sin embargo, entró en el mercado a estos precios y poco después experimentó la mayor caída de precios en la historia del mercado cuando estalló la burbuja puntocom.

Por su parte, el inversor B compró las mismas acciones solo doce meses después del pico, beneficiándose así de la recuperación del mercado. Sin embargo, después de 15 años, las rentabilidades del inversor B fueron solo un uno por ciento más altas cada año que las del inversor A.

“Los inversores a largo plazo permiten que las clases de activos individuales pasen por sus ciclos de valor completos y desarrollen así su máximo potencial”, explica Thomas Schuessler. “Generalmente para los inversores es más fácil alcanzar una inversión exitosa con esta estrategia que con una reestructuración a corto plazo”.

Por lo tanto, también es importante que los inversores no tengan otros planes para los fondos en los que invierten. A menudo, una estrategia de comprar y mantener (buy & hold) puede tardar más tiempo de lo esperado en dar sus frutos.

La rentabilidad pasada, simulado o real, no es una garantía de resultados futuros.

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