Temática #1: La infraestructura europea como una base importante de la soberanía

Europa está experimentando una importante reconfiguración económica y política. En respuesta a numerosas presiones internacionales, la Unión Europea (UE) y sus miembros han comenzado a mirar hacia dentro y abordar debilidades estratégicas. La infraestructura, la transición ecológica y la defensa están en el centro de grandes nuevos programas de inversión. Los responsables políticos se están enfocando en el crecimiento, la autonomía estratégica y la competitividad. Este impulso por la renovación económica podría posicionar a la infraestructura como una clase de activo cada vez más atractiva.

En un contexto global cada vez más fragmentado, la autosuficiencia se ha convertido en una prioridad para Europa. La energía limpia y las tecnologías digitales han dependido históricamente de cadenas de suministro globales. Sin embargo, existe un reconocimiento creciente de la necesidad de desarrollar estas capacidades dentro del continente. Para alcanzar la soberanía energética y tecnológica, Europa necesita establecer sus propios centros de datos y redes. La inversión en infraestructura también resulta esencial para el desarrollo de la inteligencia artificial (IA) y para garantizar que Europa mantenga su liderazgo en tecnologías de energía limpia.

El enfoque adoptado está estratégicamente orientado y alineado a la sostenibilidad. La planificación a largo plazo, basada en el consenso, proporciona un marco estable para los inversores. Por supuesto, persisten desafíos, como la competencia global por el capital. No obstante, los objetivos definidos por la UE contribuyen a ofrecer mayor claridad y confianza a los inversores en infraestructura. En nuestra opinión, Europa presenta actualmente un entorno más estable para la inversión en infraestructura a largo plazo, en virtud de las tendencias políticas recientes y los compromisos institucionales en esta materia. En contraste, Estados Unidos continúa priorizando estrategias de crecimiento a corto plazo. Los inversores deberían considerar cuidadosamente las diferencias en la estructura de mercado, los marcos regulatorios y los perfiles de riesgo al evaluar oportunidades de inversión.

Número de transacciones de infraestructura cerradas, por región

Fuentes: Infralogic, DWS Investment GmbH a fecha del 8 de agosto de 2025

Esta información está sujeta a cambios en cualquier momento, basándose en consideraciones económicas, de mercado y de otro tipo, y no debe interpretarse como una recomendación. El rendimiento pasado no es indicativo de rendimientos futuros. Las previsiones se basan en suposiciones, estimaciones, opiniones y modelos hipotéticos que pueden resultar incorrectos. Las inversiones alternativas pueden ser especulativas e implicar riesgos significativos, incluyendo falta de liquidez, mayor potencial de pérdida y falta de transparencia. Las alternativas no son adecuadas para todos los clientes.

Además de la energía y la digitalización, otras áreas están ganando protagonismo. En nuestra opinión, el sector del transporte, por ejemplo, presenta oportunidades de inversión potencialmente atractivas gracias a la diversidad de sus activos. La descarbonización de la infraestructura de transporte —mediante el impulso de la electromovilidad o el uso de combustibles alternativos— resulta esencial para alcanzar los objetivos climáticos. Asimismo, la gestión del agua y de los recursos naturales está adquiriendo una relevancia creciente, especialmente en lo que respecta a la resiliencia urbana.

El desarrollo de la infraestructura europea exige una visión a largo plazo. Muchos sectores emergentes vinculados a una economía digitalizada y climáticamente neutra no presentan las características tradicionales de la infraestructura clásica, como flujos de caja estables o barreras de entrada elevadas que limiten la competencia. Por ello, resulta aún más importante evaluar la viabilidad y el atractivo del modelo de negocio en el largo plazo. Europa suele ofrecer una orientación normativa clara en este sentido, lo que la diferencia de otras regiones.

La política continúa siendo un factor de riesgo. Aunque los cambios abruptos de política parecen poco probables, pueden producirse retrasos en la implementación. Existe un amplio consenso entre los principales partidos sobre la importancia estratégica de las infraestructuras en Europa, aunque las prioridades contrapuestas pueden ralentizar el progreso. Es alentador que cuestiones como la seguridad energética y la soberanía digital estén firmemente integradas en la agenda de la Comisión Europea. El año 2025 ya ha sido testigo de avances políticos significativos, como el paquete de infraestructuras alemán y el Acuerdo Industrial Limpio de la UE. Es fundamental que Europa mantenga este impulso.