10 Temas - #7: Política industrial en transición: de lo global a lo local
3/11/2024
Los gobiernos están priorizando cada vez más la resiliencia sobre la eficiencia, con consecuencias de gran alcance para los mercados y las empresas.
Un cambio fundamental en la política industrial nacional que comenzó en Estados Unidos ahora está en marcha en muchos países: la producción nacional se ha convertido en una prioridad. Las políticas involucradas incluyen subsidios, requisitos de producción local y el establecimiento de reservas estratégicas. Estados Unidos es el pionero: Donald Trump ha introducido una avalancha de aranceles, cláusulas de “Compra estadounidense” y programas de subsidios de miles de millones de dólares para chips y baterías. El “ego nacional” puede ser el principal motor detrás de este cambio de política, pero también representa un intento de apoyar a quienes han sido negativamente afectados por la globalización. La seguridad nacional, el suministro estable y el control sobre tecnologías importantes son factores adicionales. Un mundo de incertidumbres geopolíticas significa que la dependencia externa excesiva ahora se considera problemática.
Algunos observadores ven estos desarrollos como un lamentable alejamiento de la globalización, con posibles consecuencias como precios más altos y menos competencia. Pero esta opinión puede ser miope. En última instancia, la cuestión es si los países quieren hacer de la estabilidad interna su prioridad o de la mayor eficiencia mediante una política industrial globalizada.
El principio guía durante mucho tiempo ha sido que todos se benefician cuando cada país produce lo que mejor sabe hacer. Esto se conoce como el modelo de Ricardo y describe la principal ventaja del comercio internacional. Pero el modelo solo funciona bajo ciertas condiciones, incluyendo cadenas de suministro estables y la ausencia de interrupciones geopolíticas. Estas condiciones ya no parecen existir.
El comercio internacional se está desacelerando
Suma de exportaciones e importaciones de bienes y servicios como porcentaje del producto interno bruto (PIB)
Fuentes: Banco Mundial, DWS Investment GmbH a fecha de 27/10/25
Esta información está sujeta a cambios en cualquier momento, basándose en consideraciones económicas, de mercado y otras, y no debe interpretarse como una recomendación. El rendimiento pasado no es indicativo de rendimientos futuros. Las previsiones se basan en suposiciones, estimaciones, opiniones y modelos hipotéticos que pueden resultar incorrectos.
La pandemia, los conflictos geopolíticos y las interrupciones intermitentes en el suministro de energía, chips y medicamentos han demostrado la vulnerabilidad de las cadenas de suministro globales. En consecuencia, muchos gobiernos están interviniendo más fuertemente en los mercados globales una vez más mediante la provisión de subsidios específicos y el desarrollo de capacidades locales. Esta tendencia también está ganando impulso en Europa y Asia.
Al establecer sus propias estructuras, los países intentan protegerse contra posibles interrupciones en el comercio internacional. Esto genera costos inicialmente, por ejemplo, a través de mayores costos de producción o estructuras duplicadas. Sin embargo, en una emergencia, estas estructuras pueden proporcionar protección contra daños importantes, cuya amenaza a menudo se subestima hasta que se convierte en realidad. Johannes Müller, Director Global de Investigación en DWS Group, lo resume: “Los mercados han subestimado durante mucho tiempo cuánto pueden alterar los riesgos geopolíticos y los cuellos de botella estratégicos el panorama económico. Estamos presenciando una revaloración de la importancia de la estabilidad como factor de localización.”
Por supuesto, la nueva política industrial tiene riesgos propios. Si se lleva a cabo con demasiada fuerza o de manera unilateral, puede sofocar la competencia y desacelerar la innovación. Por lo tanto, la clave es encontrar el equilibrio adecuado: dirigida, con un tiempo limitado y, idealmente, coordinada a nivel internacional.
La cuestión central no es si debemos o no abrazar la globalización. Más bien, es cuánta resiliencia necesitamos y cuánto estamos dispuestos a sacrificar en eficiencia para lograrla. Una desglobalización moderada puede traer ventajas como una mayor producción regional, rutas de entrega más cortas y estándares ambientales más altos. También puede ayudar a fortalecer la aceptación de mercados abiertos al reducir los temores sobre la dependencia externa.
Ciertamente hay espacio para maniobrar entre el ideal de los mercados libres globales y los desafíos reales que estos presentan. Aquellos que utilicen esta flexibilidad de manera sabia podrían encontrarse en una posición más fuerte en el futuro.