Grandes esperanzas: las elecciones federales de Alemania de 2025
21/2/2025
Alemania lucha en muchos frentes. Esta incertidumbre podría agravarse si vemos negociaciones prolongadas de coalición luego de un resultado electoral inconcluso.
A medida que se acercan las elecciones alemanas del 23 de febrero, el entorno político está siendo fuertemente influenciado por la situación económica bastante débil en la que se encuentra el país. La economía alemana lleva cinco años estancada. En el cuarto trimestre de 2024, la producción de Alemania fue ligeramente inferior a la del cuarto trimestre de 2019. Eso coloca a Alemania a la cola del grupo entre las principales economías de Europa en términos de crecimiento económico.
Nuestro Gráfico de la Semana muestra los promedios de encuestas de 30 días desde diciembre de 2020. La Unión Demócrata Cristiana (CDU) y su aliado bávaro, la Unión Social Cristiana (CSU), juntos conocidos como los Demócratas Cristianos, han estado encuestando entre el 28% y el 34%. Los socialdemócratas (SPD) y los Verdes están en la mitad de los dos dígitos, por lo que no está claro si los democristianos podrían tener una mayoría de coalición con solo uno de los dos. La ultraderechista Alternativa para Alemania (AfD) ha logrado avances significativos, capitalizando una fuerte retórica populista y críticas a la Unión Europea (UE). AfD ahora ronda el 20%. La carrera por la influencia se complica aún más por varios partidos más pequeños, incluida la izquierda, el nuevo populista "Bündnis Sarah Wagenknecht" (BSW) y el liberal Partido Democrático Libre (FDP), que están demasiado cerca para alcanzar el umbral crítico del 5% necesario para asegurar la representación en el Bundestag.[1]
Gráfico 1. Los promedios nacionales de encuestas muestran claras tendencias a la baja para los demócratas cristianos desde que se convocaron elecciones
Fuente: wahlrecht.de as of 02/18/2025
Las elecciones se producen cuando Alemania lucha en muchos frentes. Desde la pandemia, la recuperación de Alemania se ha quedado rezagada con respecto a otras economías importantes debido a la baja participación en la fuerza laboral, el estancamiento de la productividad y la inversión pública insuficiente. Esta incertidumbre podría agravarse si vemos negociaciones prolongadas de coalición luego de un resultado electoral inconcluso. Por el contrario, la rápida formación de un nuevo gobierno liderado por los demócratas cristianos podría tener un impacto positivo en el sentimiento del mercado, ya que podría resaltar la estabilidad económica y política. Sin embargo, los efectos duraderos dependerán de la capacidad del nuevo gobierno para implementar medidas desreguladoras, abordar la dinámica de la fuerza laboral y estimular la inversión, especialmente si se requieren compromisos importantes durante las conversaciones de coalición. Los inversores y los participantes del mercado estarán atentos al impacto de las elecciones en la dirección de la política fiscal, las iniciativas de infraestructura y la estabilidad europea en general.