«¡Ay, Dios mío! ¡Llegaré tarde!», murmura el conejo blanco al comienzo de Alicia en el País de las Maravillas. Nervioso, mira una y otra vez su reloj, casi como si estuviera esperando en una estación de tren alemana a un tren retrasado. Los trenes alemanes se han convertido desde hace tiempo en un símbolo de lo que años de infra inversión pueden significar para la productividad, la confianza pública y la vida económica cotidiana.

Precisamente esto convierte a las redes ferroviarias en un buen ejemplo de las oportunidades y los desafíos de Europa. Nuestro Chart of the Week muestra que el viejo continente cuenta actualmente con un mayor volumen de grandes proyectos de infraestructuras anunciados que Norteamérica. Las razones son evidentes. Una mayor seguridad de suministro en el ámbito energético requiere redes, sistemas de almacenamiento y capacidades adicionales de generación. La soberanía digital necesita centros de datos y el suministro eléctrico correspondiente. La política industrial depende de infraestructuras de transporte eficientes, puertos y logística. Y la planificación de la defensa abarca cada vez más estos tres ámbitos.

Para los inversores, también fuera de Europa, es determinante si el retraso de inversión conocido desde hace tiempo se transforma ahora realmente en proyectos financiables. Por ello, los primeros proyectos, como las rehabilitaciones ferroviarias financiadas con fondos públicos y ampliamente visibles, no solo son importantes por su efecto económico inmediato. «La historia de las infraestructuras en Europa está pasando de la intención a la ejecución», afirma Richard Marshall, responsable de investigación de infraestructuras en DWS. «Lo decisivo será la rapidez con la que los fondos públicos y las reformas de planificación puedan convertir necesidades conocidas desde hace tiempo en proyectos ejecutables y oportunidades de inversión».

La ejecución sigue siendo la verdadera dificultad. Sin embargo, al menos, los planes de inversión nacionales están siendo cada vez más acompañados por reformas. Estas tienen como objetivo acelerar las autorizaciones y ofrecer mejores condiciones al capital privado. En Alemania, los fondos públicos deben destinarse principalmente a áreas clave como las redes nacionales ferroviarias y eléctricas. Al mismo tiempo, se busca canalizar en mayor medida el capital privado hacia la infraestructura digital, las energías renovables y la eficiencia energética.

Tras los retrasos y decepciones del pasado, no será fácil para todos creer en ello. También Alicia cae profundamente al principio, después de seguir al conejo blanco por la madriguera. El impulso de infraestructuras en Europa no creará de la noche a la mañana un país de las maravillas económico. Pero si tiene éxito, no solo podría aportar una mayor seguridad de suministro, electricidad más limpia, mejores redes, más centros de datos y una mayor autonomía estratégica. También podría restaurar algo menos tangible, pero igualmente importante: la confianza de los inversores en que Europa puede convertir promesas tardías en oportunidades creíbles.