Mario Draghi, ex primer ministro italiano y presidente del Banco Central Europeo, afirmó al inicio de su reciente informe sobre la competitividad europea que 'la única manera de ser más productivos es que Europa cambie radicalmente'. Draghi sostiene que Europa debe digitalizar y descarbonizar su economía, además de aumentar su capacidad de defensa.

En nuestro informe, argumentamos que este contexto político hace que las inversiones alternativas, especialmente en Europa, sean una vía interesante para identificar y capturar oportunidades de inversión transformadoras. Nuestro Gráfico de la Semana, basado en este trabajo, muestra cómo la inclusión de activos alternativos puede compensar los menores rendimientos de las acciones en la cartera. Nuestro nuevo documento amplía muchos de nuestros otros informes sobre la Transformación Europea.

Las inversiones alternativas suelen situarse en el espectro riesgo-retorno entre las tasas tradicionales de menor riesgo y el crédito de grado de inversión, y las acciones con más riesgo y los activos de crédito de alto rendimiento. El atractivo potencial de los alternativos, en comparación con la renta fija y las acciones, radica en que combinan algunas de las características más interesantes de ambos mundos: potencial de altos ingresos y menor volatilidad de mercado, junto con una cobertura potencial contra la inflación y un grado de exposición al crecimiento. La diversidad, el valor y las políticas de apoyo a la infraestructura europea también ofrecen beneficios potenciales en comparación con otras regiones.

Gráfico. La inclusión de activos alternativos puede compensar los menores rendimientos de las acciones en la cartera

^{Fuentes: DWS LTCMA, DWS Investment GmbH, datos a 30/09/2024} 

El gráfico muestra que la infraestructura privada destaca actualmente por su sólido rendimiento en la última década y sus prometedoras perspectivas para los próximos 10 años, según nuestro marco de Supuestos de Mercado de Capital a Largo Plazo (LTCMA). Además, los bienes raíces privados y la infraestructura privada no solo pueden ofrecer correlaciones relativamente bajas con las clases de activos tradicionales, sino que tampoco tienden a estar especialmente correlacionados entre sí. Esto sugiere beneficios potenciales de diversificación, especialmente en escenarios de mayor inflación, un riesgo real dado el posible aumento de aranceles y la desglobalización en los próximos años.

Europa se ha transformado muchas veces en el pasado, pero la transformación que se requiere ahora es, posiblemente, sin precedentes. La naturaleza a largo plazo de la inversión transformadora significa que algunas de las oportunidades más adecuadas se encuentran en los mercados privados, donde los inversores pueden adoptar una visión a largo plazo. Dada su significativa contribución a la seguridad energética y climática, identificamos los edificios, el transporte y la energía como los tres sectores principales que podrían impulsar la transformación radical de las ambiciones de sostenibilidad y digitalización del continente. Además, como el mayor contribuyente a las emisiones en la región europea, la infraestructura ofrece una oportunidad de varios miles de millones de euros para cambiar el suministro de energía de Europa hacia fuentes más eficientes y sostenibles.