23.01.2020 Multiactivos

¿Qué tienen en común un gestor de multiactivos y un triatleta?

¿Qué tienen en común la práctica de deportes como la natación, el ciclismo o el running con los fondos multiactivos? Aunque a primera vista parezca improbable tienen más relación de lo que parece.

  • Los fondos multiactivos permiten a los inversores aprovechar las oportunidades del mercado y equilibrar los riesgos.
  • El gestor del fondo debe ser un experto, de forma simultánea, en tres disciplinas: rentabilidad, riesgo y liquidez.
  • Al igual que un atleta de élite, el gestor del fondo no puede permitirse fallar en ninguna de estas disciplinas.
3 minutos

7:51:13 fue el resultado que se vio en la pantalla de Kailua, una ciudad ubicada en Hawái, cuando el deportista Jan Frodeno cruzó la línea de meta. Este tiempo fue suficiente para que el mejor atleta alemán alcanzase su tercera victoria en el Ironman. Una vez más, Frodeno demostró cómo su destreza en las tres disciplinas que conforman el triatlón lo llevaron a la cima del podio.

Los triatletas deben entrenar en tres disciplinas diferentes. En concreto, los deportistas que participan en un Ironman deben nadar 3.8 kilómetros, recorrer 180 kilómetros en bicicleta y, posteriormente, correr una maratón (42,195 kilómetros). Sólo aquellos que dominan las tres áreas pueden alcanzar su objetivo y para lograr ser el primero, Frodeno no podía permitirse el lujo de flaquear en ninguna de las tres marcas.

“La clave es focalizar nuestros pensamientos en un único objetivo”

Dominio de todas las disciplinas


Lo que sucede con los triatletas también se puede aplicar a los gestores de fondos multiactivos. Estos fondos combinan varias clases de activos como las acciones o los bonos.


En primer lugar, los gestores de fondos deben ser buenos en la primera disciplina: obtener rentabilidad de la inversión. Generalmente, esto se logra a través de inversiones enfocadas a la oportunidad, como las acciones. Sin embargo, confiar únicamente en ellas sería descuidar la segunda disciplina: la gestión del riesgo.

El nivel del riesgo que se puede asumir varía según el fondo. Por ello, DWS ofrece varios fondos multiactivos con diferentes niveles de riesgo. Al elegir un perfil de riesgo acorde a las necesidades de cada inversor, este puede definir virtualmente el horizonte temporal en el que podría alcanzar su objetivo. Para gestionar con éxito el riesgo, los gestores de fondos tienden a optar por inversiones más seguras como los bonos y, a veces, el oro.

Por último, como tercera disciplina, los gestores siempre deben esforzarse en garantizar una liquidez suficiente para poder reaccionar de forma rápida ante un suceso inesperado. En definitiva, no sirve de nada tener una gran oportunidad de inversión si se carece de la liquidez necesaria para aprovecharla en ese momento concreto.

Según el VI Barómetro del Ahorro, del Observatorio Inverco, a la hora de ahorrar, la seguridad sigue siendo el factor más valorado por todas las generaciones en el caso de los planes de pensiones, depósitos, seguros y renta fija, mientras que la confianza se sitúa en segunda posición y la transparencia pasa a tercera en la mayoría de los casos. La rentabilidad es, por otra parte, el factor más importante para los ahorradores dinámicos y para aquellos que invierten en fondos de inversión y renta variable.[1]

"Tener una combinación adecuada de activos es la clave", subraya Henning Potstada, gestor del fondo DWS Multi Opportunities. "Sin embargo, el factor decisivo para garantizar el éxito de un fondo a largo plazo es la flexibilidad". Del mismo modo que un atleta profesional conoce cuál es el momento adecuado para pedalear un poco más rápido o respirar profundamente durante una competición, el gestor de fondos multiactivos también debe tener un sexto sentido para reconocer el momento más oportuno de cara a asumir mayores riesgos o relajarse un poco. 

Este no es el trabajo más apropiado para profesionales que tengan un enfoque demasiado cerrado, es decir, aquellos que sólo dominan el funcionamiento del mercado de valores corren el riesgo de verse sobrepasados. Además, el hecho de comprender el riesgo no suele ayudar cuando la bolsa se dispara. A rasgos generales, los gestores de fondos multiactivos siempre deben mantener una visión conjunta correcta, tratar de sobresalir en todas las disciplinas y contar con un alto grado de resistencia. 

Una actuación como esta también requiere contar con un buen equipo. En el caso de un triatleta, el equipo incluye al entrenador y al fisioterapeuta. Para un gestor de fondos, su equipo incluye a los analistas, los gestores de riesgos y los cogestores del fondo.

Sin embargo, en ambas competiciones la decisión final recae sobre los hombros de una sola persona: el atleta que se centra en alcanzar la línea de meta en un tiempo determinado y el gestor de fondos que tiene como objetivo una tasa de rentabilidad específica.

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1. Fuente: Observatorio Inverco a 29 de octubre de 2019

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