DWS Invest ESG European Small/Mid Cap TFC

Im Juni tendierte der europäische Aktienmarkt per Saldo schwächer und verlor 8,2%. Negative Faktoren waren weiterhin Kommentare seitens der EZB und der US-Notenbank, schlechter als erwartete globale Makrodaten sowie vor allem die höher als erwartete Inflationsrate in den USA für Mai und aufkommende Rezessionssorgen sowohl in der Eurozone als auch in den USA. Positive Faktoren im Juni waren rar. Die Investorenstimmung war weiterhin sehr pessimistisch, was im Monatsverlauf zu einer Stabilisierung der Aktienmärkte auf niedrigen Niveaus führte. Inmitten dieses schwierigen Umfelds verzeichnete der Fonds eine negative Performance und lag hinter dem Vergleichsindex. Insgesamt positiv war die Übergewichtung Konsumgüterherstellers Jeronimo Martins, welcher von steigenden Nahrungsmittelpreisen in Polen profitierte. Die Übergewichtung des Stahlherstellers Aperam belastete hingegen, aufgrund von Rezessionssorgen und dadurch sinkenden Stahlpreisen, die relative Performance. Positiv wiederum war der Beitrag der Bank Bankinter, welche von dem steigenden Zinsumfeld profitierte.

Im Mai tendierte der europäische Aktienmarkt per Saldo schwächer und verlor 1,6%. Anfang des Monats fiel der Markt mehr als 7%, machte dann aber im Monatsverlauf das Gros dieser Verluste wieder wett. Negative Faktoren waren Kommentare seitens der EZB und der US-Notenbank, schlechter als erwartete globale Makrodaten sowie der abermalige Anstieg des Ölpreises. Positive Faktoren im Monatsverlauf waren die bereits deutlich eingetrübte Investorenstimmung, weniger negative Kommentare vor allem seitens der Fed gegen Monatsende sowie die Stabilisierung der Realzinsen in den USA. Inmitten dieses schwierigen Umfelds verzeichnete der Fonds eine negative Wertentwicklung und lag hinter dem Vergleichsindex. Insgesamt positiv war die Übergewichtung des Pharmaunternehmens Grifols, welches gute Ergebnisse berichtete und von deutlich steigenden Plasmaspenden profitierte. Die Übergewichtung des Schmuckherstellers Pandora belastete hingegen, aufgrund der Angst vor sinkenden Ausgaben von Konsumenten, die relative Performance. Positiv wiederum war der Beitrag des Gastransportunternehmens GTT, welches weiterhin von der höheren Nachfrage nach LNG aufgrund des Ukraine-Russland-Krieges profitierte.

Im Apr tendierte der europäische Aktienmarkt per Saldo schwächer und verlor 1,2%. Starke Wirtschaftsdaten wie beispielsweise die besser als erwarteten Einkaufsmanagerindizes waren Anfang des Monats positive Faktoren. Der Krieg in der Ukraine lastete jedoch weiterhin auf der Stimmung der Investoren und die Inflationsdaten für Mär überraschten mit einer deutlich höheren Monatsrate im Vergleich zu Feb. Auf der Daten-Seite trübte sich vor allem die Stimmung der Verbraucher in Europa ein. Alles in allem überwogen diese negativen Faktoren deutlich, sodass der europäische Aktienmarkt Teile der Gewinne von Mär wieder aufgab. Inmitten dieses schwierigen Umfelds verzeichnete der Fonds eine negative Wertentwicklung, lag jedoch vor dem Vergleichsindex. Insgesamt positiv war die Übergewichtung des Digitalunternehmens Scout24, welches von Übernahmegerüchten profitierte. Die Position in das Recycling-Unternehmen Befesa belastete hingegen, aufgrund der Angst vor sinkenden Zinkpreisen und Lockdowns in China, die relative Wertentwicklung. Positiv wiederum war der Beitrag des Gastransportunternehmens GTT, welches von der höheren Nachfrage nach LNG aufgrund des Ukraine-Russland-Krieges profitierte.

Im März tendierte der europäische Aktienmarkt per Saldo stärker und gewann 0,6%. Die geopolitische Krise rund um die russische Invasion der Ukraine stand deutlich im Fokus und drängte Wirtschaftsdaten und fundamentale Entwicklungen in den Hintergrund. Anfang des Monats führten aufkommende Sorgen bezüglich einer stetigen Eskalierung der Krise zu einem Abverkauf um 8,4%. Weiterhin solide Wirtschaftsdaten und die Hoffnung auf ein baldiges Ende des Krieges führten allerdings dazu, dass der europäische Aktienmarkt bis Monatsende die anfänglichen Verluste mehr als wettmachte und letztlich im positiven Terrain endete. Inmitten dieses volatilen Umfelds verzeichnete der Fonds eine negative Wertentwicklung und lag hinter dem Vergleichsindex. Deutlich positiv war die Position in Solaria. Der Installateur von erneuerbaren Energien profitierte durch den angekündigten Ausbau von Renewables in Europa. Die Übergewichtung in das Industrieunternehmens Aperam belastete hingegen, aufgrund von steigenden Energiepreisen, die relative Wertentwicklung. Dementgegen positiv war die höhere Gewichtung von Pearson. Das Verlags- und Bildungsunternehmen erhielt ein Übernahmeangebot, welches es ablehnte.

Im Februar tendierte der europäische Aktienmarkt per Saldo schwächer und verlor gut 3%. Bessere Wirtschaftsdaten und eine solide Q4-Berichtssaison waren Anfang des Monats positive Faktoren. Jedoch waren aufkommende Sorgen um die geopolitische Situation um Ukraine und Russland der dominierende negative Treiber im Monatsverlauf. Gegen Monatsende verhalf die Hoffnung auf eine schnellere diplomatische Lösung des Russland-Ukraine Konflikts einige Verluste einzudämmen. Inmitten dieses schwierigen Umfelds verzeichnete der Fonds eine negative Performance, lag jedoch leicht besser als der Vergleichsindex. Besonders die Übergewichtung des Informationsanbieters Informa, welche den Verkauf ihrer Pharma Intelligence Einheit verkündigten, trug positiv zur Performance bei. Negativ wirkte sich die Position im Sportartikelhändler JD Sports aus. Hier belastete die Verschiebung des Jahresberichts und die negativen Auswirkungen der Inflation auf das verfügbare Einkommen der Kunden. Dementgegen positiv war die höhere Gewichtung von Grifols. Der Medizin Hersteller profitierte von einer sich verbessernden Blutplasma Spendebereitschaft nach der Pandemie.