DWS Invest Artificial Intelligence TFC

Nach deutlichen Kursverlusten im vergangenen Jahr sind die Aktienmärkte mit positiven Vorzeichen ins neue Jahr gestartet. Es verbreitete sich die Hoffnung, dass Europa und die USA eine Rezession vermeiden könnten. Auf beiden Seiten des Atlantiks zeigten die Inflationsraten Anzeichen einer Moderierung, was die Hoffnung wieder aufkommen ließ, dass insbesondere die Zentralbank in den USA ein langsameres Tempo bei künftigen Zinserhöhungen einschlagen könnte. Der Anteilspreis des DWS Invest Artificial Intelligence Fonds (LC Anteilsklasse, in EUR) entwickelte sich im Januar positiv und konnte mit +10.9% eine deutlich höhere Wertsteigerung erzielen als die globalen Aktienmärkte (gemessen am MSCI World Index, in EUR). Die Aufhebung Covid-19 bezogener Restriktionen in China wurden von den Aktienmärkten positiv aufgenommen, wodurch vor allem zyklische Konsumgüterunternehmen gefragt waren. Auf Sektorebene tendierten ebenfalls Firmen aus dem Halbleiter- und Kommunikationsdienstleistungssektor sehr stark. Das Fondmanagement nutzte die Stärke im asiatischen Raum, um Gewinne mitzunehmen, und die zeitweilige Schwäche bei Cloud-Unternehmen, um Aufstockungen vorzunehmen.

Der erhoffte Jahresendspurt fiel dieses Jahr an den globalen Aktienmärkten aus. Im Dezember erhöhte die amerikanische Notenbank die Zinsen um 50 Basispunkte mit eindeutigen Aussagen von Fed-Chef Powell, dass es kein schnelles Ende des Zinszyklus geben werde. Damit konnten die Zinsen weiter steigen und die relative Attraktivität von Anleihen nahm zu, was der Vermögensklasse Aktien schadete. Konsequenterweise setzten Gewinnmitnahmen ein, die insbesondere den US-Aktienmarkt belasteten. Der Anteilspreis des DWS Invest Artificial Intelligence Fonds (LC Anteilsklasse, in EUR) entwickelte sich im Dezember negativ, konnte aber mit -6.5% einen stärkeren Werterhalt als die globalen Aktienmärkte erzielen (gemessen am MSCI World Index, in EUR). Insbesondere US-amerikanische Portfoliounternehmen kamen unter Druck bedingt durch die Mitnahme von Kursgewinnen. Asiatische Portfoliounternehmen notierten hingegen weniger schwach, wobei chinesische Holdings sogar leicht positiv notierten. Das Fondsmanagement tätigte eine Neuaufnahme im Online-Spielesektor, in welchem das Fondsmanagement durch den Einsatz von KI zukünftig eine bessere Qualität der Spiele bei niedrigeren Entwicklungskosten erwartet.

Im November konnten die globalen Aktienmärkte die Kurssteigerungen aus dem Vormonat ausbauen. In den USA sorgten niedriger als erwartet ausgefallenen Inflationszahlen für eine positive Gegenbewegung und in Europa war eine leichte Verlangsamung der Teuerungsraten zu beobachten. Dies schürte die Hoffnung, dass Zentralbanken das Ausmaß künftiger Zinserhöhungen verringern könnten. Von politischer Seite gab es versöhnlichere diplomatische Signale nach dem Treffen der Präsidenten der USA und China im Rahmen des G-20 Gipfels, auch wenn dies sicherlich noch keine Trendwende in den Beziehungen markiert. Weiterhin gab es keine Entspannung im Ukrainekonflikt. Der Anteilspreis des DWS Invest Artificial Intelligence Fonds (LC Anteilsklasse, in EUR) entwickelte sich mit 2,4% ähnlich den globalen Aktienmärkten (gemessen am MSCI World Index, in EUR). Auf Sektorebene tendierten insbesondere Firmen aus dem Halbleiter- und Kommunikationssektor am stärksten, wobei sich auf Länderebene besonders taiwanische und chinesische Aktien gut entwickelten. Das Fondmanagement nahm mit Fokus auf Software- und zyklische Konsumgüterunternehmen einige Umschichtungen vor und tätigte selektiv neue Investments.

Nach deutlichen Einbußen im Vormonat verzeichneten die globalen Aktienmärkte im Oktober eine positive Gegenbewegung. Dabei blieb das makroökonomische Bild schwierig. Zentralbanken kämpfen weiterhin mit Zinsanhebungen gegen hohe Inflationsraten, in Großbritannien gab es erneut einen Regierungswechsel, im Ukraine-Russland Konflikt ist keine Entspannung in Sicht und das politische Geschehen in China verunsichert die Märkte. Zudem deuten die Quartalsergebnisse großer Technologie- und Halbleiterunternehmen auf eine deutliche Abschwächung der globalen wirtschaftlichen Aktivität hin. Der Anteilspreis des DWS Invest Artificial Intelligence Fonds litt vor allem unter der Schwäche der asiatischen Aktienmärkte. Dabei blieb der Fonds im Oktober mit -3,7% (LC Anteilsklasse, in EUR) hinter dem globalen Aktienmarkt zurück (gemessen am MSCI World Index, in EUR). Auf Sektorebene zeigten sich Unternehmen aus dem zyklischen Konsumgüterbereich und Kommunikationsdienstleistungssektor schwächer, während sich Industrie- und Hardwareunternehmen am besten entwickelten. Das Fondsmanagement nutzte die Bewegung im Markt, um KI-Unternehmen mit attraktiver Bewertung aufzustocken.

Die globalen Aktienmärkte blieben weiterhin im Sog zahlreicher negativer Nachrichten und beendeten den Monat September deutlich im Minus. Zu den bereits im Vormonat belastenden Faktoren, wie die anhaltend hohe Inflation, steigende Zinsen, schwächelnde Wirtschaft in China, weitere Eskalation im Ukraine-Konflikt und Angst vor dem Abrutschen in eine Rezession in den USA und Europa, kamen noch deutliche Verwerfungen in den Währungs- und Kreditmärkten in Großbritannien hinzu, bedingt durch angekündigte fiskalpolitische Maßnahmen seitens der neuen Regierung. Entsprechend düster fiel die Entwicklung an den Märkten aus. Der Anteilspreis des DWS Invest Artificial Intelligence Fonds (LC Anteilsklasse, in EUR) konnte sich dem Abwärtstrend nicht entziehen und verlor mit -10,8% stärker als die globalen Aktienmärkte (gemessen am MSCI World Index, in EUR). Insbesondere Konsumgüterwerte standen unter Abgabedruck, während Gesundheits- und Industrieunternehmen sich am besten hielten. Das Fondmanagement nutzte die Schwäche an den Märkten, um im Technologiesektor strategische Umschichtungen vorzunehmen und Unternehmen mit attraktiver Bewertung aufzustocken.