Goldrallye ohne Ende? Was den Kurs treibt und wie es weitergehen könnte

Zusammengefasst

• Seit einiger Zeit erlebt Gold beachtliche Preisanstiege. Dadurch gerät das Edelmetall verstärkt in den Fokus von privaten und institutionellen Anlegern.
• Zur Vermögensanlage kann Gold sowohl physisch als Barren oder Münzen erworben werden, als auch indirekt in Form von Aktien für Goldminen-Unternehmen.
• Eine weitere Anlagemöglichkeit sind Fonds und ETFs beziehungsweise ETCs^[1], oder auch Zertifikate auf Gold, die Flexibilität, Diversifikation und Renditechancen bieten können.

Gold fasziniert die Menschheit seit Jahrtausenden. Ob als Schmuck, rituelles Objekt oder Zahlungsmittel – das Edelmetall übt eine ganz besondere Anziehungskraft aus. Schon im antiken Ägypten galt Gold als „Haut der Götter“, und auch mittelalterliche Alchemisten suchten verzweifelt nach dem Stein der Weisen, um unedle Metalle in Gold zu verwandeln. Seine Unvergänglichkeit und Wertbeständigkeit haben Gold zu einem der begehrtesten Rohstoffe gemacht.

Auch in der modernen Finanzwelt spielt Gold eine bedeutende Rolle – etwa als Anlage in unsicheren Zeiten. Doch wie kann man heute als Kapitalanleger in Gold investieren? Welche Formen der Goldanlage gibt es? Und welche Chancen und Risiken sind mit ihnen verbunden?

Goldrausch 2.0?

Bevor wir die Investitionsmöglichkeiten in Gold genauer betrachten, werfen wir zunächst einen Blick auf die aktuelle Preisentwicklung des Edelmetalls. Denn diese war in der jüngsten Zeit mehr als beachtlich. Gold erlebte 2024 ein herausragendes Jahr mit einem Zuwachs von über 27 Prozent^[2]  – dem stärksten Anstieg seit 2010. Beachtliche 40-mal erreichte der Goldkurs im vergangenen Jahr ein Allzeithoch^[3]. Auch 2025 geht die Rekordjagd weiter: Der Goldpreis hat am 7. Oktober 2025 im Handelsverlauf erstmals die Schwelle von 4.000 US-Dollar pro Feinunze übersprungen und liegt im laufenden Jahr mit gut 51 Prozent im Plus.

Woher kommt diese Entwicklung?

Warum erfreut sich Gold weiterhin so großer Beliebtheit? Wie so oft spielen mehrere Faktoren zusammen. Das Edelmetall profitiert aktuell von den Erwartungen auf Zinssenkungen. Da Gold keine laufenden Erträge wie Zinsen oder Dividenden abwirft, wird es attraktiver, wenn andere Anlageformen wie etwa Anleihen geringere Renditen bieten. Ein weiterer Treiber ist der schwächere US-Dollar. Da Gold weltweit in Dollar gehandelt wird, macht ein schwächerer Dollar das Edelmetall für Anleger außerhalb der USA günstiger und steigert so die Nachfrage. Im Vergleich zum Euro hat der US-Dollar im aktuellen Jahr bereits über 12% abgewertet. Hinzu kommen anhaltende geopolitische Unsicherheiten. In unsicheren Zeiten suchen viele Anleger einen „sicheren Hafen“ – und greifen verstärkt zu Gold.

Obwohl der Markt aus technischer Sicht bereits als überkauft gilt – das heißt, der Preis ist in kurzer Zeit sehr stark gestiegen und eine Korrektur wäre eigentlich wahrscheinlich –, bleibt der Aufwärtstrend bislang ungebrochen. Klassische Warnsignale werden vom starken Momentum – also der Tendenz, die aktuelle Kursbewegung beizubehalten – überlagert.

Wichtig ist auch die institutionelle Nachfrage: Insbesondere Zentralbanken – allen voran China und einige Schwellenländer – stocken ihre Goldreserven weiter auf und reduzieren im Gegenzug ihren Bestand an US-Staatsanleihen. Ihr Ziel ist es, unabhängiger vom US-Dollar zu werden und die eigenen Reserven zu diversifizieren. Zusätzlich sorgen Angebotsengpässe, etwa durch die vorübergehende Schließung großer Minen, für eine weitere Verknappung und stützen so den Preis.

Auffällig ist außerdem, dass Gold zunehmend als strategischer Wertspeicher und nicht mehr nur als kurzfristiges Absicherungsinstrument betrachtet wird. Das heißt: Viele Anleger kaufen Gold nicht mehr nur zur Krisenabsicherung, sondern halten es als festen Bestandteil ihres Vermögens – ähnlich wie Immobilien oder Aktien. Gold soll so dauerhaft vor Wertverlust schützen.

All diese Faktoren führen dazu, dass die aktuelle Gold-Rallye auf breiter Basis steht und bislang keine Anzeichen von Ermüdung zeigt. Dennoch sind Anlagen in physisches Gold natürlich nicht risikolos. Es gibt diverse Faktoren, die sich negativ auf den Goldpreis auswirken können. Zu den wichtigsten gehören: Steigende Zinsen, eine Aufwertung des US-Dollar oder auch eine wirtschaftliche Erholung und die Abnahme geopolitischer Risiken, die Gold weniger attraktiv für Anleger machen.

Physisch oder virtuell

Wie können Anleger an der Wertentwicklung von Gold teilhaben? Investments in das gelbe Edelmetall lassen sich grundsätzlich in zwei Kategorien unterteilen:

• den direkten Kauf von physischem Gold
• die indirekte Anlage über Finanzprodukte, wie Zertifikate oder Aktien von Goldminen

Beide Varianten haben Vor- und Nachteile, die es abzuwägen gilt.

Fazit für Anleger

Gold kann ein wichtiger Bestandteil eines ausgewogenen Portfolios sein – sowohl zur Diversifikation als auch als Renditechance. Die Wahl der passenden Goldanlage sollten Anleger abhängig von ihrer individuellen Risikobereitschaft und Anlagestrategie treffen. Fonds oder Gold-ETFs beziehungsweise Gold-ETCs bieten Anlegern eine flexible Möglichkeit, an der Entwicklung des Goldpreises teilzuhaben.